銀行盈利全年料成長8.2%

資產穩健•揮別低迷期

（吉隆坡19日訊）大馬銀行領域有望在穩健的資產負債表和穩定的資產質量下，揮別兩年的低迷期；艾芬黃氏研究預計在盈利改善和更高效率的財務系統下，2017和2018年淨利可按年取得8.2%和5.6%增長。

艾芬黃氏指出，銀行領域今年首9月盈利按年增長13.5%，全年預期可取得8.2%的成長。

對於2018年展望，艾芬黃氏認為，銀行將以更高效的財務系統，持續提供流動性便利，以便推高信貸成長。

“在經濟基本面改善的情況下，營運環境料對銀行更有利，2018年淨利可按年增長5.6%和每股盈利為4.4%。”

“不過，如果貸款成長、更高的信息技術投資和合理化成本走弱，則潛在拖累銀行盈利走揚。”

艾芬黃氏指出，銀行領域走揚催化劑來自於提早升息、增加資本市場活動、改善可負擔房產供應及併購活動，下跌風險則是資產價格下滑和降息。

下行風險有限

不過，該行認為，在穩健的資產負債表和穩定的資產質量下，下行風險有限。

艾芬黃氏指出，2018年，銀行領域的聚焦點將是各銀行所採取的策略，以推動成長、盈利和不同的產品及服務。

該行相信，2018年對於銀行領域將是轉折年，因為科技將改變銀行的交易及付費系 統，財務報告準則第9號（MFRS9）的上路，也將促使銀行更謹慎的維持信貸質量。

艾芬黃氏說，明年上路的財務報告準則第9號預計將會導致資產負債表出現調整，而排除任何不可預見因素，“預期信貸虧損”料不會為銀行信貸成本帶來顯著影響。

該行指出，基金收入依然是維持銀行盈利最重要的要素，因為佔了營運收入逾74%比重。

艾芬黃氏指出，銀行領域必須堅守定價原則，以便淨利息賺幅（NIM）在2018年，能夠維持在穩定的2.3%。

艾芬黃氏認為，大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）及豐隆銀行（HLBANK,5819,主板金融組）擁有更高的法定儲備金和更低的貸款減值率，預計能夠從回撥未使用法定儲備金中獲利，料第一級資本率（CET1）能夠獲益。

綜合以上，艾芬黃氏維持銀行領域“增持”評級。

艾芬黃氏認為，在情緒有所改善下，預計明年將會有更多融資活動，促使馬來亞銀行（MAYBANK,1155,主板金融組）有望拓張營運收入。

明年料更多融資

馬來亞銀行受惠於低津貼，今年第三季淨利按年揚13%，首9個月淨利息賺幅按年起13個基點。

艾芬黃氏指出，馬銀行有意透過與金融科技和電子商務公司合作，成為手機及數碼銀行供應者。

艾芬黃氏指出，馬銀行明年走揚催化劑來自於潛在加息25個基點，預計將可推高其淨利息賺幅。

“另外，馬銀行印尼業務也在低撥備下，開始轉虧為盈。”

艾芬黃氏補充，馬銀行今年首9個月的成本收入比企穩在月49%，可持續改善生產力、2018年信貸成本料低於預測的53個基點、更多資本市場活動和非利息收入的增加也潛在推動後者走揚。

綜合以上，艾芬黃氏維持馬銀行“買進”評級和目標價10令吉50仙。