新年購興驅動積寶投注率測字業盈利看漲

張啟華／報道

（吉隆坡12日訊）受非法萬字與消費情緒夾擊，大馬測字業經歷7年“衰退”期，2017年次季終在賠率高“積寶”拉抬投注而見增長，分析 員預測農曆新年購興可驅動積寶今年首季按年增長20%，並有提振與穩住整體測字業盈利的終極效果！

馬銀行金英研究預測有3%投注人口由萬字轉押積寶，賠率轉低亦使盈利正常化至按年增長3%；緊隨今年首季迄今積寶營收持續增長，因而預測盈利可保穩定。

週一閉市，成功多多(BJTOTO,1562,主板貿服組)報2令吉21仙，跌5仙；萬能(MAGNUM,3859,主板貿服組) 起3仙，掛1令吉87仙。

積寶僅佔營收20%

分析員說，惟僅佔測字業營收20%的“積寶”難扭轉整體測字業頹勢；萬字佔營收約75%，基於沒有“積寶”成分，因而並不顯著提振萬字投注。

積寶一般在農曆年期間營收進一步增長；去年農曆年落在1月28日，今年則為2月16日，分析員希望人潮往萬字票投注站購買積寶時，順便買萬字而增加投注萬字。

分析員說，萬字（4個號碼）傳統上的賠率約64%至65%，千字（3個號碼）61%至66%，5個號碼與6個號碼各為35%與36%；而積寶固定於55%。

馬銀行指出，積寶不僅所賠獎金低於萬字，獎金一般都固定；若多人同時中積寶，還須均分。舉例說，倘若超過一 人中2千萬令吉積寶，須除以中獎人數而均分；若4人中獎，每人得500萬令吉。

倘若購買萬字而開了有關號碼，中獎者若以1令吉購大萬或小萬，若中頭獎將各賠以2500或3500令吉；不論多少人中該字皆須賠足，這對測字業盈利造成衝擊。

分析員預測成功多多的賠率59.55%（2018財政年首半年預測61%），萬能為62.8%（去年首9個月64%）；若1%從萬字轉往積寶，可減低賠率0.1%而提振盈利1%。

盈利料正常化成長3%

馬銀行預測有3%投注人口由萬字轉押積寶，賠率轉低亦使盈利正常化至按年增長3%。

該行因而對測字業維持“正面”，因下注站多而外勞投注人口多，不轉向非法萬字業更具韌力而推荐成功多多為首選股（買進），同時“買進”萬能。

以測字業市佔來看，2017年預測成功多多佔23%、萬能35%（1998年為44%）、大馬彩42% （1998年為34%，其口號“公益金為華教”）。

成功多多財測不變

分析員維持成功多多2018財政年（2018年4月截止）財測不變，預期2019與2020財政年可按年增長2%。成功多多派發更豐厚股息，每年17至18仙或年週息率7.5%（上半年派息16仙，常年化週息率達7.1%）。成功多多有676間投注站，萬能與大馬彩各為485和341個。

馬銀行預測萬能2017財政年測字營收按年消減5%，2018與2019財政年才按年復甦2%。

分析員說，萬能早前曾受內陸稅收局開以4億7650萬令吉（或每股33仙）稅務罰款；最新稅務罰款3億9000萬令吉僅比原先罰款少20%，以65%至70%派息率計可能提振年週息率至5.4%。

倘若以80%派息率計，萬能常年週息率可能增至6.5%，仍值得“買進”。