國行料保經濟成長不升息

3月通膨1.3％ 分析下調全年預測

（吉隆坡19日訊）大馬今年3月通膨走低至1.3％，市場預期全年通膨也不足為慮，經濟學家調低全年通膨預測之余，認為政府財政平衡受控制，資金流保持健全，國家銀行料把焦點放在維持适度經濟成長，今年內不再升息，隔夜政策利率（OPR）將維持在3.25％。

聯昌研究表示，由于3月通膨偏低，在美國貨幣政策持續緊縮、馬幣匯率走強、全球貿易活動不明朗下，預料國行為顧及經濟成長，將下次升息推延至2019年，換句話說，國行今年內料不會再升息，維持在目前的3.25％。

外商美銀美林也預料國行今年不再升息，除非經濟成長落在其預測的5.5至6％的偏高水平。

5月10日議息

國行下次議息會議將落在2018年5月10日。

肯納格研究預期，大馬今年經濟成長放緩至5.5％，較2017年為5.9％。同時大馬財務失衡風險不大，目前為止的資金流仍然令人鼓舞，預測國行在今年里再不會調動現有的隔夜政策利率，維持在目前的3.25％。

肯納格研究認為，隨着3月通膨率走低，實質利率擴大至199個基點 （1.99％），預期全年通膨率增長持續溫和，使國行反而較關注經濟成長走緩，特別是外圍市場需求減少。

大馬投行預測今年全年通膨率介于2至2.5％之間，并預期國行最可能在今年9月調高利率25個基點至3.50％，不過預期國行再升息幾率維持在30％。

丰隆研究預料大馬3月通膨1.3％已見底，未來月份將稍為揚升，主要是較低比較基礎效應。同時，預料需求推動的通膨受到控制，財務失衡也獲得遏止，實質利率仍落在正面范疇。

大馬投行也認為，今年3月后通膨將逐漸回升，主要是預期世界經濟成長高至3.6％、較高商品價格，較緊縮勞力市場推高薪酬，使家庭可支出收入有增無減所致。

不過，肯納格預料今年4月通膨率成長料持續緩和，主要是較低零售汽油價格，特別是4月首兩周的零售汽油RON95及RON97，分別每公升控制在2令吉20仙至2令吉47仙。

肯納格指出，由于比較基礎較低因素，預料今年次季通膨率將稍微回升至2.9％，將2018年全年按年通膨率預測保持在2.8％不變；2017年為3.7％。

大馬今年3月通膨率進一步下降至 1.3％，較市場較早預測增長1.6％來得低，主要是食品及飲料及運輸次領域下跌、較高比較基礎以及馬幣兌美元匯率回升等因素。

馬銀行研究指出，隨着今年首季按年通膨增長率降至1.8％，因此將2018年全年通膨率下調至2.3％，之前預測為2.8％。

馬銀行表示，今年首季，國際布蘭特原油價格按年起24.3％，惟零售汽油RON95及柴油僅微揚0.9％及4.8％， RON97更是不起反跌，按年微跌0.5％。預料近期國內零售汽油及柴油是獲得政府津貼，為即將在5月9日舉行的第14屆全國大選鋪路。

艾畢斯証券研究預料4月通膨保持溫和，因為運輸及其他主要成分組合的通膨走低，把全年通膨預測，從之前的3.0％下調至2.7％，特別是全球原油價格企穩，馬幣兌美元匯率回揚，皆有助緩和國內通膨率。

美銀美林把大馬2018年全年通膨率預測，從之前的2.9％下調至2.2％，主要是通膨連續3個月走低，惟將今年經濟成長維持在5.3％水平。假如未來月份的國內零售汽油價格保持穩定，預料通膨在年中回升后重返跌勢。