貿易戰風險 恐令全球經濟增長減速

路透最近一次對全球逾500名分析師的調查顯示，全球經濟今年料以2010年以來最快速度成長，但貿易保護主義可能使之迅速放慢。

中美貿易戰的風險有可能扼殺多年的刺激政策帶來的增長勢頭。這是路透訪問的經濟分析師和匯市及債市分析師最擔心的。

在最新的全球經濟調查中，逾250名經濟學家中有四分之三的人表示，擔心中美貿易戰將會嚴重損及全球經濟。23名受訪者表示非常擔心。

“在我們看來，風險就在眼前，爆發全面貿易戰似乎不太可能。另一方面，貿易保護主義升級則是全球經濟直面的最大危機。”CA-CIB經濟分析師說道。“更為重要的是，保護主義擔憂在過去3個月明顯加劇。”

今年全球經濟仍有望增3.8％

不過今年全球經濟仍有望平均增長3.8％，這將是2016年10月開始對這一時期經濟增長進行調查以來的最高預估。這也將是繼2010年實現4.3％的增長後最快增幅。

最新的調查預估低於國際貨幣基金組織（IMF）3.9％的預估值。不過IMF亦警告稱貿易糾紛加劇料會沖擊全球增長。

當前的美中貿易措施對全球貿易形勢影響甚微，但若爭端升級，可能在金融市場引發更大震蕩，股市持續數年的漲勢已經停止。

“在為特朗普總統的減稅政策鼓掌歡呼後，股市對他的保護主義威脅就不那麼高興了。”法國巴黎銀行分析師在客戶報告中寫道。

就在3個月前，多數分析師還認為，保護主義政策——特別是特朗普的“美國優先”貿易政策，對全球經濟的威脅正在緩慢消退。但在特朗普向某些商品加征關稅且中國采取報復行動後，這種看法發生了改變。

關於美中貿易爭端對地區帶來影響的問題，230名作出回答的分析師中接近90％都認為，該爭端對美洲、歐洲和亞洲的經濟體都會造成傷害。預計這將限制歐元區及美國經濟增長，削弱預期的經濟增長提振效應。

而且對主要中行的通膨和利率政策看法基本維持不變。中行官員仍處於兩難境地：通膨溫和，不少國家的通膨都低於目標水準，即便預期經濟穩健增長且失業率較低。

全球金融危機過去10年，如今政策決定需要在加息和不能太快加息之間達成微妙平衡。過快加息可能帶來又一輪經濟衰退。

凱投宏觀全球首席分析師Andrew Kenningham表示，“在通膨仍低於目標並可能繼續低於目標的情況下，他們要以什麼樣的步伐加息或收緊政策”，對於這一點存在廣泛的討論。

聯儲局3月進行這輪收緊政策周期中的第六次加息，預計今年還會加息3次。歐洲中行預計將在今年底前結束300億歐元的每月資產購買舉措，並在2019年第二季加息。

英國中行料最早在5月將指標利率上調至0.75％，加拿大中行今年料會升息兩次。

印度有望保住增長最快國家

對經濟穩健增長的樂觀看法也包括新興市場經濟體，印度有望保住主要經濟體中增長最快國家的寶座。

撒哈拉以南非洲地區的最大幾個經濟體今年也有望從全球增長中受益。

ING銀行大中華經濟師彭藹嬈說，美國無論如何都需要進口，只是從哪裏進口的問題。總之，其他新興市場將從中美貿易爭端中受益。

但對巴西長期經濟前景持續一年的樂觀情緒正在減退，因外界對該國結構性改革在今年總統大選後的命運持懷疑態度。

（路透社）