貿易戰阻升破3.80左右中國態度馬幣

賈米爾阿末：過去3個月，馬幣波動中有95％是由外圍因素引起，國內因素對貨幣走勢的影響不大。

（吉隆坡10日訊）富拓外匯（FXTM）首席市場分析員賈米爾阿末（Jameel Ahmad）表示，全球貿易戰隱憂，以及美元轉強破壞馬幣復甦好局，否則馬幣兌美元可能已經升破3.80，預見中國政府對貿易戰的態度將是牽動未來馬幣走勢的關鍵。

他在媒體匯報會上表示，受到美國聯邦儲備局升息、貿易戰山雨欲來因素，以及投資者看好美元資產前景紛紛撤離新興市場，推動美元在短短3個月內升值5％影響，馬幣兌美元幾乎回吐今年來所有漲幅。

“若不是貿易戰等外圍因素作祟，推動美元從2年半低位反彈，馬幣兌美元可能延續今年首季強勁升勢，現可能已經攀至3.80或以上水平。”

他補充，美國和中國掀開貿易戰是金融市場自全球金融海嘯以來最大風險，誰也無法預知最後結果，因此市場可能會出現風險厭惡情緒，而大馬也無法倖免於難。

他說，過去3個月，馬幣波動中有95％是由外圍因素引起，國內因素對貨幣走勢的影響不大。

今年升值0.31％ 表現第二好亞幣

他補充，儘管如此，馬幣仍是區域表現最好的貨幣之一，今年以來，馬幣兌美元升值0.31％，為表現第二好的亞洲貨幣，漲幅僅落後日圓的1.92％，未來馬幣前景胥視全球貿易局勢發展，若局勢進一步惡化，馬幣兌美元可能走貶至4.05至4.10。

“全球投資者都對美元強勢反彈感到震驚。市場已反映美國利率政策走勢，但卻對歐洲中行和日本中行未做好準備退場感到憂慮。我相信中國政府對美國貿易戰的態度，將是牽動未來馬幣走勢的關鍵。”

中料不會放手讓人民幣貶值

詢及中國政府會否讓人民幣貶值，賈米爾阿末相信中國政府不會故意為之，人民幣只是追上區域貨幣“補跌”。

“我不認為中國政府將放手人民幣貶值，主要是中國正逐步擁抱全球化，同時也為了在這敏感時期維護面子。”

他說，若中國政府冷對美國貿易戰，這對新興市場將是一大利多，而馬幣近日走挺恰恰反映相關因素。

“馬幣現已處於‘超賣’狀態，加上國內經濟表現持續強穩，以及馬幣已回吐今年大部分漲幅，充分反映市場對貿易戰等外圍不明朗因素的隱憂，相信這些將扶持下半年馬幣走勢。”

不過，他說，基於外圍環境現詭異多變，馬幣兌美元“實際”合理價仍難判斷。

3.80為馬幣合理價

“從經濟層面來看，3.80確實是馬幣的合理價。但別忘了，貨幣走勢是一體兩面的。馬幣兌美元雖走貶，但兌多數區域貨幣卻呈漲勢，若馬幣進一步升值，這就可能導致自身估值較區域同儕來得高的隱憂了。”

由於資金外流，興業研究看淡馬幣，認為在今年杪之前，馬幣兌美元匯率料貶值至4.1000的水平。

興業研究經濟學家白文春預測，今年接下來日子，美元匯率保持強勁，主要是美國調升利率的步伐可能加速，同時，全球貿易存在不穩定性。”

報告指出：“馬幣兌美元匯率在首季大幅上揚，可是，次季卻蒙受兩年來最糟的季度表現，最近的弱勢，主要是美元持續走強，特別是美國聯儲局調高點線圖利率指南。”

同時，在全國大選結束後，海外投資者正調整他們的組合投資。

今年成長預測維持5.2%明年存下跌風險

截至週二下午6時，馬幣兌美元匯率走強至4.0200水

平。險。另外，興業維持2018年大馬經濟成長預測，預計2019年經濟成長存在下跌風

興業維持大馬今年經濟成長5.2%，比2017年的5.7%慢，削減公共開銷料在消費者開銷增加獲得緩衝。

報告指出：“我們預測2019年經濟成長存在下跌風險，預計在5%之間的水平，削減開銷與檢討政府計劃開銷可能衝擊大馬建築業與經濟成長，特別是在2019年。”

無論如何，興業深信大馬需經歷短期痛苦、換取長期收益，以便改善公共領域的金融健全水平。