外資6月持馬債13.7%

（吉隆坡10日訊）外資在今年6月連續第三個月淨售大馬債券，總值為66億令吉，較5月沽額為129億令吉，這使外資在大馬債券持有率降低至13.7％，創下自2010年6月或過去8年來最低持有記錄。

次季外流242億

肯納格研究指出，今年第二季，大馬債券市場外流242億令吉，完全抵銷首季流入的34億令吉。至今為止，大馬債券市場的淨流出達到208億令吉。

投資者退出大馬債市延伸至6月，主要是市場關注大馬國債水平的負面消息，擔心政府融資其債務水平的能力，使持有大馬政府債券需要付出更高風險溢價。海外市場因素，則首推聯儲局升息緊縮行動，使債券交易商撤離新興市場。

今年6月外資沽售大馬債券，主要是長期債券外流67億令吉（5月為98億令吉）所致，使外資持有的長期債券（政府債券及投資債券），從 5月的25.9％降至6月的24.7％，創下自2011年5月以來最低水平。

“這使平均本地基准債券10年政府債券回酬率，從5月的4.17％，進一步地揚升至6月的4.21％，擴大與基准10年國庫債券回酬率的差額至130個基點，較5月的差額則是120個基點。”

該行指出，6月的短期債券則取得8000萬令吉的流入（5月流出23億令吉），使外資在短期債券持有率增加至56.9％，較5月則是53.9％。外資較着重短期債券，主要是他們關注大馬政府的債券水平及政府重新融資債務的能力。

370億第三季到期 債市沽售料持續

肯納格指出，總值210億令吉的傳統債券及160億令吉的伊斯蘭債券將于2018年第三季到期，預料債券市場的沽售活動將延續至下個季度。美國與中國的貿易戰，也為新興市場造成不明朗因素，使投資者迴避新興市場資產，轉向較為安全的美國資產，導至美國國庫債券上周的回酬率降至2.84％，前周則落在2.86％。

“上周本地債券的回酬率也走跌，顯示投資者也在尋求高回酬資產，包括大馬債券在內。該行預料大馬債券市場的交投情緒改善，主要是聯儲局的升息時機已較明朗、希盟政府完成百日新政政策后，改善市場情緒及有助遏止資金外流。”

肯納格認為，雖然資金外流持續至未來季度，惟相信外流幅度有限。為了确保市場穩定，預料國家銀行將對隔夜政策利率維持在目前3.25％水平。