諾珊霞有更“鴿派”的理由

國家銀行新總裁拿督諾珊霞將在週三主持她上任以來首個利率會議，比較東南亞多數同儕，她面對的情況沒那麼棘手，這讓她的利率政策可以更“鴿派”的理由。

沒有印菲升息的壓力

印尼和菲律賓中行正逐步升息，以捍衛國家貨幣，不過諾珊霞目前不需要這麼做。

即使是泰國也讓利率保持在原有水平超過3年時間，因通膨率偏低，在過去3個月，由於泰銖貶值，當地官員正討論合理化貨幣政策。

新興市場正面對拋售，但馬幣匯率表現比同儕理想，部分原因是油價偏高有助資金流入，從而加強經常賬盈餘。

另外，消費稅歸零可讓通膨保持偏低，這讓諾珊霞能調整前任總裁丹斯里慕哈末採取一些較強硬的政策，他是在今年1月升息0.25％，至3.25％。

巴克萊新加坡的資深經濟學家拉赫爾說： “貨幣政策委員會過去6個月的鷹派立場最終將調整，但這並不表示國銀現在已經準備降息。”

《彭博社》對18名經濟學家展開調查，他們普遍預測，國家銀行在週三的會議將維持隔夜政策利率在3.25％的水平。

交易商排除升息預期

根據《彭博社》資料顯示，交易商已經排除未來升息的預期，一年利率預期從5月的3.41％降至3.26％。

諾珊霞是在新政府成立後，於本月出任國行新總裁，熟悉國銀的市場人士對她並不陌生，在前任總裁拿督斯里潔蒂任期內，她曾擔任副總裁一職。

鑒於經濟政策仍不定，諾珊霞將維持利率不變以扶持成長；政府正檢討一些龐大資金的發展計劃，包括隆新高鐵、兩項由中國建築商承接的 能源輸送計劃，以降低1兆令吉的債務。

此外，中美爆發貿易戰，威脅依賴出口國的展望，中國也是大馬最大貿易伙伴之一。

大馬今年的經濟成長預測仍穩定維持在超過5％的水平。

大眾銀行經濟學家羅斯那妮說：“經濟正在調整成長步伐，一些領域的發展可能放緩，那是無法避免的。升息意味阻礙成長，降息表示扶持成長，我比較傾向降息而不是升息。”

通膨壓力低 馬幣表現相對穩定

馬幣兌美元匯率今年迄今仍上揚0.5％，相較之下，菲律賓比索跌6.5％、印尼盾下跌5.3％，馬幣表現較佳。

大馬通膨壓力不大，諾珊霞可維持利率在原有水平。澳紐銀行調低大馬今年的通膨預測 ，從2.7％降至0.7％；從今年2月至今，消費價格成長維持在低於2％的水平。

澳紐銀行經濟學家桑杰說：“通膨水平遠比國銀預測的來得低，這讓國行至少今年接下來日子不需在維持物價方面做任何努力。”