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人民幣近期再度出現快速貶值行情，不過這一次，匯率波動並未動搖境外機構持有中國境內債券資產的信心，有些外資還看到了買入的機會。

人民幣貶值不減購興

施洛德投資管理駐新加坡亞洲固定收益高級投資主管Manu George對彭博表示，只要不是嚴重的趨勢性貶值，人民幣下跌並非當下投資中國境內債市的首要考慮因素。相比之下，他更看重中國宏觀經濟運轉、利率和違約率的升降及貨幣政策和監管走向。

NN Investment Partners亞洲本幣債券投資經理Johnny Chen對此表示認同。他認為，比起匯率的短期波動，完善市場的基礎設施，解決交易上的技術性問題，才是國際投資者決定是否投資中國在岸債券市場的更重要因素。

人民幣兌美元上月貶值逾3％，創1994年匯率並軌以來的最大月度跌幅，但境外機構持有中國境內人民幣債券的規模卻續創歷史新高。倫敦基金公司Stratton Street Capital LLP的首席投資官Andy Seaman透 露，他們近期增加了人民幣敞口。

“雖然近期人民幣貶得很快，但是境外投資者的信心還是比較穩，也沒有很恐慌，”法國巴黎銀行中國利率匯率策略師季天鶴表示，“反而有些投資者可能覺得人民幣跌一些後，未來如果再升值的話，買人民幣資產還能多賺一點。”

在連續4周大幅走貶後，境內外人民幣本周強勢反彈，截至北京時間周二上午10時，在岸人民幣兌美元上漲0.07％， 逼近6.60元關口，離岸人民幣升勢更為明顯。

沒有恐慌

施洛德、Stratton Street Capital LLP和NN Investment Partners都認為人民幣會維持穩定。摩根大通資產管理新興市場債務負責人Pierre-Yves Bareau表示，此次人民幣貶值和2015年時的情況不同，完全在決策者的掌控之中。

“允許人民幣貶值是政策寬鬆的一部分，它在一定程度上能幫助中國應對美國的關稅政策以及經濟放緩。”Pierre-Yves Bareau說。 （彭博社）