大馬銀行“錢”景看俏 目標價調高

（吉隆坡18日訊）大馬銀行（AMBANK,1015,主板金融組）盈利增長前景看俏，分析員認為股價應當以更高的價格交易，上調目標價至4令吉65仙。

大馬銀行維持2019至2020財政年盈利增長預測，介於8％至11％，馬銀行研究認為，在該集團營運前景明亮下，相信股價可以更高的價格交易。

大馬銀行今日上揚8仙，閉市掛4令吉零2仙。

馬銀行指出，大馬銀行將專注於新增長動力的中小企業業務、改善來往儲蓄戶頭（CASA）業務及加強成本效益，每年1億4000萬令吉的成本節約也是關注點，同時預計在中小企業業務的增長下，集團的營運步伐料加速。

馬銀行認為，儘管大馬銀行由2019財政年後，淨信貸成本地位將 顯現，惟採取的上述措施依然能夠帶來高盈利增長。

大馬銀行透過提高營運效率，將能彌補不斷上升的信貸成本，繼而推動盈利的增長，馬銀行預料該公司2018財政年核心盈利料增長0.4％，2019財政年增長11％及2020財政年走揚8％，同時預計2019財政年股本回酬（ROE）增加至7.9％，2020財政年為8.1％，比較2018財政年為7％。”

中小企業貸款增15％超越同行

馬銀行指出，大馬銀行可專注於拓展中小型企業業務，截至2017年杪，該集團的中小企業貸款急速增長15％，比同儕的3％表現優異，更是國內同儕中，連續4個季度增長幅度最高的銀行。

大馬銀行中小型企業業務的營業額貢獻介於3000萬至1億5000萬令吉，平均貸款數額300萬至500萬 令吉。

馬銀行表示，大馬銀行也專注於房屋貸款，在過去1年半，平均取得20％的增長。儘管房貸僅貢獻26％予大馬銀行，惟依然擁有很大的發展空間。

大馬銀行的住宅貸款預計在2019財政年，下跌至11至12％，惟依然高於同儕表現，同時，將專注在一級市場和產業價格介於50萬至60萬之間。

馬銀行指出，大馬銀行在過去4年，依賴信貸回收來維持盈利表現，預計在2019財政年轉換至信貸成本地位。

大馬銀行未來信貸成本約20基點，而馬銀行已分別在2019、2020和2021財政年，分別納入計算20、25及28基點信貸成本。

馬銀行指出，大馬銀行至3月杪的來往儲蓄戶頭率僅有21％，是同儕中表現最疲弱的，將專注在現有的商家客戶上及改善財富產品交 叉銷售，以增加來往儲蓄戶頭率表現。

馬銀行指出，大馬銀行的資產素質在2018財政年有所改善，淨呆賬率在今年3月杪下滑至1.7％；在4月採用的大馬財務報告準則9 （MFRS9）對集團帶來中和影響。

大馬投行目前整體補貼為7億6800萬令吉，管理層預計在大馬財務報告準則9下，需要額外撥備2億令吉。

綜合以上，馬銀行上調大馬銀行目標價至4令吉65仙，維持“買進”評級。