目標為根據 投資與資產分配

個投資者應有本身的投資政策聲明（IPS），說明目標回酬、風險承受水平及其他的投資元素，例如時間期限、資金喜好及稅務的考量。

此外，也應正視所有潛在金融行為限制、指引資產分配和組合投資架構的程序。

雖然現代組合原理（MPT）建議投資者，應該考慮將所有資產歸入一個組合，但行為金融學則認為，投資者的組合投資高度受到展望理論（規避損失而不是尋求收益）及心理賬戶（mental accounting）的左右。●展望理論與心理賬戶

投資者在面對賺益時，是風險厭惡者，希望儘快鎖定賺益。不過，當面對虧損之時，又會選擇承受最大風險，即使是蒙受小額虧損。

投資者以個別目標管理風險，展現的即是心理賬戶，指的是在維持不同投資賬戶時，精神上或實踐上，視賬戶的情況做不同的決策。對於一些目標和投資賬戶，風險承受度可能低，其他目標和賬戶可能與高風險承受度。舉個例子，多數投資者不願意冒分配孩子教育費的風險。

不過，他們可能擁有其他賬戶，有些形容為閒錢（fun money），這些金錢不需用在生活上的開銷，而是 投資在高風險資產，尋求最高回酬投資機會。

因而，根據行為策略，投資者的投資組合是一系列的目標，各有不同的風險回酬考量與限制。每個小組合可依資金規模和虧損承受度而管理，而不是風險最適度。也因而，這套策略成就了目標為依據的投資策略。

表1顯示以目標為依據的投資程序例子，連接投資者目標至風險管理目標及投資目標，投資者目標根據投資組合的最終用途，例如目前和未來的生活方式需求。

投資者目標 根據投資組合最終用途

風險管理目標以風險承受水平迎合特定目標，在相應目標與風險管理目標，前提必須是投資策略有效，結合個別目標，風險管理目標及投資策略，可包括分開的附屬組合，我們稱之為資產組合，把資產結合起來，塑造一個全方位的投資方案。

以目標為依據的策略，個別層次的組合投資，對應 金融目標，可從表2看出，個別財務目標附帶不同的風險優先一貫性與時間上的限制，對投資者是重要的。

由於這一策略配對風險特點，與投資者的金融目標相對重要，投資者將能迎合他們的義務與需求、優先與慾望，並在後來達到財務目標。

雖然在傳統金融意識，這一策略並不有效，因為不是在整體策略，考慮所有的投資，讓投資者看到，這些目標如何與風險相關，使到投資者更容易維持他們的決策與資產分配，與想要保留財富（最小虧損）、而不是累積財富（最高回酬）的投資者合作，有關策略特別有用。

塑造組合投資 應為個別水平制定目標

在塑造組合投資時，投資者應為個別水平制定目標，確定個別目標可接受的風險承受度，分配所需的資產以迎合目標，同時根據該風險水平優化回酬。

投資者採用這一策略往往開發不同的組合投資，雖然一個組合投資有多個層次，在分開檢討時，可能可以看出風險過高或過於保守。