為甚麼不應該是你，馬哈迪先生

馬哈迪出任國庫控股（Khazanah Nasional）主席，民間有反彈聲音；馬哈迪反問：“是我又有什麼錯？”

我有幾個理由，說明為什麼不應該是你，馬哈迪先生。

1. 倫理上，你不應該自己委任自己

國庫控股是“財政部長機構” （Minister of Finance Inc）所持有，所以向來是由財政部長擔任主席。

阿都拉巴達威和納吉都曾經擔任國庫控股主席，因為他們兼任財政部長。

這一次，又把財政部長的另一隻手臂給廢了，落人口實，說財政部長淪為“簿記員”。

何況，委任自己出任主席，有沒有經過內閣同意？

2. 組織上，權力過於傾斜董事會的其他4名成員，都是馬哈迪一手委任，其中經濟部長阿茲敏被 視為馬哈迪的親信。

在馬哈迪面前，其他人能有不同的意見嗎？

在關鍵時刻，特別是涉及和權貴政商集團有利益關係時，誰能堅守國庫控股的立場？

3. 體制上，商業必須和政治區隔納吉出任1MDB諮詢理事會的主席，是1MDB錯誤的第一步，讓政治權力介入商業利益。難道這不足以成為前車之鑑？

當然，兩者有所差別。最大差別是，國庫控股的規模和重要性，遠遠超過1MDB。

國庫控股持有1千600億令吉資產，分佈在眾多重要領域和企業，特別是政府相關企業（GLCs）。大馬10大上市公司之中，有6家由國庫控股持有主要股權。

國庫控股的結構和運作，並不是政府部門，而是企業模式，以績效和收益為絕對前提。

要是讓政治利益介入，誰能保證不會步上1MDB的後塵？而後果可能更加嚴重。

4. 記錄上，馬哈迪並不光采

90年代，馬哈迪曾經擔任國庫控股主席。

記錄顯示，國庫控股的表現不佳，而且，幾次都成為拯救朋黨企業的工具。

大家稍微回憶，從飛機、汽車、船務，乃至發電、銀行等領域，以私營化為名，從政府手中，賣給特定的“私人企業”；等到這些企業虧損連連，無以為繼之後，又通過國庫控股等，從“私人企業”手中買回來，替他們收拾爛攤子!

直到阿都拉上任首相，重組國庫控股，減少政府干預，聘用專才管理，才讓國庫控股走上軌道。

5. 概念上，不是土著議程

馬哈迪對國庫控股羅致罪名，指責它沒有履行馬來人議程。

問題是，國庫控股是為了土著議程，或是馬來人議程而成立的嗎？

我找出國庫控股的成立宗旨。它寫到：“國庫控股致力於創造可持續的價值，以及培養優質文化，以加強大馬經濟的競爭力。通過主動的投資策略，尋找國際新成長領域，以及管理我們的投資，以期能夠推動國家經濟。”

是的，沒有土著議程，只有國家議程。

在馬哈迪手下，國庫控股會變成土著／馬來人議程的工具嗎？

6. 管理上，沒有問題何須大改組經濟部長阿茲敏在國會發表，國庫控股投資一家印度的內衣網購公司，虧損了8千萬令吉。

這個理由，讓重組國庫控股管理層，製造了一個很好的理由。但是，內行人不這麼看。印度是新興市場，而網購是未來趨勢，而網購內衣，是保守國度很多 女性的選擇。短期虧損，不代表這不是一個有潛力的投資。

這是國庫控股瞄準印度網購市場的投資之一。

就像國庫控股很早就投資中國的阿里巴巴，結果賺了60億令吉。

前董事經理阿茲曼莫達回應，國庫控股的投資，賺錢和虧損的比例是5比1，平均收益率是9.6%，而從2004年起，為政府的資產值翻了幾倍，並不是馬哈迪和阿茲敏說的那麼不堪。沒有損壞，又何必修理！而馬哈迪上任以來，以改革為名，一再擴大個人的權力，扶植特定集團，情況愈來愈明顯，這才叫人擔心。