美8月製造業活動14年高峰 供應鏈瓶頸益發凸顯

美國8月製造業活動加速至逾14年高位，受新訂單激增所提振；但經濟穩健和進口關稅導致供應鏈瓶頸增加，可能抑制經濟進一步增長。

美國供應管理協會（ISM）的調查和同日公佈的MARKIT調查結論並不一致，後者表明製造業活動達到峰值，且在美元走強的背景下未來數月料將放緩。近期幾項調查亦表明地區工廠活動降溫。

凱投宏觀分析員認為：“ISM製造業指數的激升難以和其他證據相匹配，其他證據表明製造業已開始放緩，由於出口訂單如今正因過去數月美元急速升值而減少，我們仍認為製造業的成長將在未來幾季放緩。”

ISM 8月製造活動指數跳升至61.3

ISM稱上月全國製造業活動指數跳升至61.3，創下2004年5月以來最佳表現，7月時為58.1。讀 數高於50顯示製造業增長，而製造業占美國經濟比重約12％。

ISM用“強勁”（robust）一詞來形容需求狀況，但警告稱“全國的就業資源以及供應鏈持續苦撐”。根據ISM，調查受訪者“再度對關稅相關活動存在壓倒性的擔憂，包括互相加征關稅將會對公司營收及當前製造地點造成何種影響”。

美國總統特朗普的“美國優先”貿易政策，已經導致美國與中國間不斷升級的貿易戰，以及與歐盟、加拿大和墨西哥等其他貿易伙伴之間爭鋒相對地加征進口關稅。

特朗普為鋼鋁進口關稅以及對一系列從中國進口的產品課稅進行辯護，聲稱這是保護美國工業免受其所謂的不公平海外競爭打擊的必要之舉。

分析師曾警告稱，這些關稅可能會打亂供應鏈、減少企業投資、並減緩經濟動能。美國第 二季經濟按季成長4.2％，幾乎是1至3月當季的2倍。

關稅影響 出口訂單下降

8月ISM新訂單分項指數從7月的60.2升至65.1。但出口訂單指數8月下降，可能受美元兌美國主要貿易伙伴國貨幣今年上漲逾5％影響。

ISM報告的供應商交貨分項指數從7月的62.1升至64.5，凸顯出供應鏈中不斷加劇的瓶頸。該指數6月觸及14年高點68.2。分析師稱，就業市場接近或達到充分就業水平表明經濟狀況強勁，再加上進口關稅，造成交貨延遲。

機械製造商表示，原材料成本似乎“趨於平緩”，且多數供應商“願意並能夠壓製成本上漲”，但關稅的影響仍令人擔憂。

8月Markit製造業PMI跌至54.7

另外，Markit同日公布的數據顯，美國8月製

造業採購經理人指數獲得上修，但是表現仍低於前月。

8月製造業採購經理指數（PMI）終值由7月的55.3，向下跌至54.7，是去年11月以來的低點，但是略高於初值54.5。此前經濟專家估計為54.5。

數據顯示，8月製造業新訂單分項指數由55.1跌至54.9，為2017年11月來低點；產出分項指數由54.5跌至54.3，為2017年9月來低點。

商務部公佈的另一份報告顯示，美國7月建築支出幾乎沒有增長，住宅和公共項目投資的增長被民間非住宅項目支出的大幅下滑所抵銷。

7月營建支出遜

7月營建支出年為1.315441兆美元、較6月的1.314235兆美元擴增0.1％，遜於經濟學家原先預期的0.5％月增率；6月月增率自負1.1％上修至負0.8％、5月月增率自1.3％下修至0.7％。

美國7月營建支出年增率自6月的5.9％降至5.8％。7月住宅類營建支出年增6.6％、遠遜於去年同期的13.5％年增表現。（綜合外電）