預算案料不鬆綁打房政策

（吉隆坡15日訊）2019年財政預算案和全國可負擔房屋政策即將揭盅，達證券相信將提高產業領域能見度，預見政策重點將放在提高居者有其屋，以及提高人民的融資便利性，但領域引頸長盼的政策鬆綁料落空，短期領域展望仍未盼來青天。

11月將宣布預算案全國可負擔房屋政策

達證券表示，11月是產業發展商重要的月份，主要是政府將在2019年預算案和全國可負擔房屋政策釋出更明朗的政策，相信上述2項重大宣布重點將集中在提高居者有其屋，以及提高人民的融資便利性。

“雖然產業市場不溫不火，但我們並不預見短期政府將為打房措施鬆綁。”

達證券與產業發展商接觸後，發現市場對2019年財政預算案有3大期待，即（一）提高中低收入群擁屋率、（二）提高房屋可負擔性，以及（三）現有打房措施將持續存在。

達證券說，儘管大馬家庭債務佔國內生產總值（GDP）比重有所下滑，從去年的88.2％跌至去年 杪的84.2％，但相信政府短期內不會為當前的打房措施鬆綁，主要是希盟政府希望提高可負擔房屋的供應量，因此打房措施的鬆綁將被視為“不親民”的舉動。

“此外，今年上半年國內未銷售房屋年增18.3％至2萬9227戶的歷史新高，也彰顯出政府維持現有政策的必要性。”

有鑑於此，達證券雖不預見政府將在財政預算案出台新打房措施，潛在新稅也料不會針對當前萎靡的產業市場而來，任何新稅更可能直接劍指外資，特別是可能提高外資置產的印花稅。

至於提高中低收入群擁屋率和房屋可負擔性方面，達證券指出，政府可能將所有發展可負擔房屋的政府機構置於房屋與地方政府部傘下，以成立全國可負擔房屋委員會，相信這將為定價、配套、設計與可負擔房屋分銷制定標準，同時單一機構監管和協調可負擔發辜措施將可促進各利害關係者溝通與合作，從而促進可負擔房屋發展。

“我們預見全國可負擔房屋委員會將在2019年預算案扮演更積極角色，並通過提高可負擔房屋發展計劃土地供應、鼓勵公共私人合作模式，以及加

速可負擔房屋建設3大方向來提高特定群體入手可負擔房屋的機會。”

同時，為了幫助中低收入群一圓居者有其屋目標，達證券表示，房屋部現正與國家銀行、雇員公積金局等積極洽商，相信可負擔房屋計劃可能擴大至先租後買選項、提供較房價高出10％的親民融資配套，以及降低先期投入（upfront cost）成本等措施。

值得一提的是，政府也可能考慮降低廉價屋配額、減少土著第三間或以上的房產折扣，甚至是減低發展商合規收費，以及為涉及可負擔房屋發展計劃的發展商提供獎掖，達證券相信這將創造雙贏，即有助降低發展商成本，讓發展商可將節省轉嫁消費者，從而提高產業銷售，並且打擊投機炒作活動。

綜合以上，達證券認為，中低收入群和首購族將是2019年預算案和全國可負擔房屋政策的最大受惠者，而政府雖有意扶持民眾擁屋率，但打擊投機活動的宏觀審慎措施將持續在位，預算案不會為產業市場帶來重大火花，短期產業市場缺乏顯著改善基礎的利多因素。

達證券維持產業領域中和評級

“若政府祭出遺產稅、資本盈利稅等新稅，可能打擊購屋者和投資者情緒，間接對本地產業市 場帶來衝擊，因此決定下調所有追蹤的產業股目標價，連帶調低伊布拉可（IBRACO,5084,主板產業組）、高美達（GLOMAC,5020,主板產業組）和華陽（HUAYANG,5062,主板產業組）等產業股評級。”

不過，達證券說，儘管產業股目標價遭調低，但相信潛在下行風險已反映在股價上，因此維持產業領域“中和”評級不變。