預算案不擴張3%赤字或升破

（吉隆坡30日訊）肯納格研究認為，希盟政府2019年的首個預算案料將以撙節和以財政、債務鞏固為主，預算案將缺乏擴張，今明年財赤可能升破3%。

儘管目前努力整頓盈虧表和減債，肯納格認為在缺乏消費稅之下，可能導致210億至250億令吉稅收缺口，加上還需退還前朝延續的消費稅、產業盈利稅累積360億令吉退稅，該行認為可能需在5年內攤還。

經濟回正軌至少需1年“調整期”

第14屆大選後內外利空夾擊，出口走緩、內需增長難彌補政府大砍大型計劃之衝擊，肯納格預測大馬第三季在免稅期驅動下可錄得比次季更佳的4.9%增長率，第四季放緩至4.6%，促使全年亦走緩至4.8%。

該行認為新政府至少需一年“調整期”，才可令經濟回到正軌。

儘管預期2019年的經濟也走疲至4.7%，肯納格認為國行繼續寬鬆以支持經濟增長，今年其餘月份皆會保持隔夜政策利率在3.25%，並使今年通膨率介於1.0%至1.5%，相比2017年通膨率3%至4%之間。

第三季經濟數據 11月16日出爐

國行將在11月16日公佈第三季經濟成長數據。

該行預測年杪布蘭特原油每桶80美元，明年70美元。

聯儲局早前表明今年杪將第四次升息，使利率游走於2.25至2.50%之間；儘管特朗普對聯儲局升息太快而大加撻伐，主席鮑威爾執着於達到利率正常和自然化，即將升至3%。

肯納格研究主管陳建堯預期，2019年經濟挑戰更多，然而大馬經濟基本面健全，目前需清晰的宏觀經濟管理以面臨波動不定局面，外圍挑戰的升息、貿易障礙乃至下個全球經濟蕭條週期是潛在挑戰。

10月間，世界銀行把大馬今年經濟增長由5.4%下調至4.9%，這是考慮到擱置與展延一些大型計劃因素計算在內；1月間預測增長5.2%，4月則上調至5.4%。大馬首季錄5.4%增長，次季放緩至4.5%。

基於美中貿易戰衝擊，亞洲（不包括日本） 各出口國出口走緩，中、日、韓、馬、新全告走緩，預期大馬出口由次季3.5%緩至3.1%，進口走緩更劇，從3.5%緩和至2.3%，因而淨出口比重佔國內生產總值由次季0.1%增至0.8%。

受6至8月杪稅務假期激勵，內需可能錄得4.7%增長，比次季5.6%稍跌，總消費從次季7%稍緩至5.7%。這是因為私人消費預測7%增長（次季8%），無法彌補政府消費由次季3.1%走疲至0.3%；大選後商業與消費謹慎，是促使投資與消費稍緩主因。

大選後，內外利空夾擊，國內從前朝接過的空虛國庫，還面臨款大筆紕漏、大肆花費，債台高築等窘境，延緩或擱置了幾大重大基建計劃。外圍貿易戰與保護主義日熾衝擊大馬出口，肯納格認為至少需一年的“調整”期或修復期，大馬經濟才可回復正軌。

大馬經濟增長的主要支柱服務業，預期第三季可錄5.9%增長，相比次季6.5%；稅務假期將激勵零售、批發與運輸次領域。預期原油價上漲將激勵產出，有助使礦業上揚，由次季的1.7%稍揚至第三季2%。

製造業料由半導體出口支撐第三季錄5%增長（次季4.9%），農業因棕油產出增加，可能由次季的萎縮2.5%改善至負0.3%。

大型基建等面臨擱置、展延等變化球，預期建築從次季5.5%稍緩至第三季5.3%。

第11大馬計劃中期檢討中，政府把2018年的大馬國內生產總值增長，預估在4.5%與5.5%之間，肯納格認為目前全球經濟挑戰嚴峻，新增長目標比較實際可行，並符合其今明兩年的4.8%、4.7%預測。前朝在2016至2020年之間預測增長5%至6%。

出口走緩，該行也預期2018年經常賬項盈餘可能挫至佔國內生產總值（GDP）的2%，相比2017年為3%。