為什麼恒大置地股價不理想？

（2）再看恒大置地基本面，該公司最新業績表現及未來業務前景，以及証券研究的分析資料可供參考。

截至2017年6月30日止，該公司第二季凈利按年下跌29.67％至2009萬令吉（前期淨利為2856萬6000令吉），每股淨利則從6.72仙下跌30.65％至4.66仙。

第二季營業額為7011萬8000令吉，比去年同期的1億零433萬2000令吉下跌32.79％。

首6個月淨利按年也下跌15.52％至4408萬5000令吉（每股淨利為10.26仙），去年同期為5218萬5000令吉（每股淨利為12.29仙）。每股淨利按年下跌2.03仙或是16.51％。

首6個月的營業額為1億5059萬1000令吉，減少22.23％。

當時，恒大置地在談到未來業務展望時表示，截至2017年6月30日止，旗下推行中的計劃發展總值達15億8000萬令吉，平均訂購率為78.7％，未入賬銷售約1億3278萬令吉，料為未來二、三年的盈利作出正面貢獻。

它也表示，產業領域展望持續具挑戰。基于上述情況及若成功推行計劃，公司將繼續努力在現有財政年達到令人滿意的表現。

馬銀行研究當時在報告中指出，該公司首半年淨利約4410萬令吉（按年下跌16％），超越該行較早的預測。

該行指出，恒大置地將2017年產業銷售目標維持在1億8000萬令吉；今年第二季鎖定銷售額4800萬令吉（按年跌24％及按季起32％），使今年首半年銷售額達8400萬令吉（按年減少53％）。

截至今年6月杪為止推出1億7100萬令吉新產業單位、以及3億3600萬令吉未售產業。在今年首半年推出兩項總值1億2270萬令吉新產 業單位，不過，訂購率分別為9.3％及9.7％，顯示產業市場具挑戰性。

當時馬銀行研究給的未來12個月的目標價為1令吉40仙，也表明缺乏重估價值的催化因素。

隨着恒大置地宣布第二季業績，馬銀行將其2017至2019年淨利預測上調9％、2％、2％。不過，該行還是認為2017及2018財政年的核心淨利分別下跌22％及47％，主要是過去兩年產業銷售放緩，不過，該行講明，這不單單是恒大置地獨有的問題，而是全國產業發展商共同面對的問題。截至2017年6月杪為止，恒大置地的淨負債率為5.6％，可說是相當的健全。

該公司股價下跌，從上述評語看來，相信與整體產業市場具挑戰或欠佳，使其產業銷售看跌有關，相信其第三季業績可提供一些端倪。

恒大置地目前的本益比、股本回酬率及周息率良好，相信是已出爐的業績和數據仍然不錯，不過，假如未來季度變差，這些指標的數據也會出現變動。

淨利數據是與去年同期比較

（3）恒大置地業績跌30％左右，是指截至2017年6月30日止第二季淨利按年下跌29.67％，每股淨利按年下跌30.65％。

讀者容易誤解的是，有關比較數據一般是與去年同期比較，即是按年比較作為基礎，而不是季對季或月對月，因而，漲跌XX％，是指今年某期限和去年某期限的數據比較。

如果出現特殊的情況，而需要比較季對季的表現，例如最新的第二季和前一期的第一季相比，則會注明是“按季”比較。