金輪影響中和企業診斷

劉玉萍／報道

（吉隆坡22日訊）金輪企業（KIMLUN,5171,主板建筑組）與UEM陽光（UEMS,5148,主板產業組）洽購土地，分析員對於金輪高價購地舉動持“中和”意見，認為具體產業項目尚未出爐無法多作評估，惟對於UEM陽光售地持正面看法，認為可以釋放土地價值。

金輪企業宣佈，將以8210萬令吉，向UEM陽光購買佔地11.734公頃，位於柔州依斯幹達公主城的農業地，雙方已經簽署買賣合約，預計可在明年末季完成上述交易。

豐隆研究指出，該地段每平方呎售價65令吉，屬於高端價格，與近期UEM陽光以每平方呎43令吉40仙，售地予康地威（CVIEW,5049,主板產業組）的價格更高。

金輪企業有意將上述地段作為商業產業發展，惟沒有進一步的詳情。

肯納格研究表示，金輪企業尚未有具體發展該地段的計劃，預計潛在發展總值6億5000萬在10億令吉之間，加上該地面積達29英畝，相信金輪企業將在未來數年，分數個階段發展該地段。

不過，對於上述收購案，肯納格持“中和”意見，主因是在完成購地後，金輪企業的淨負債比將由0.06倍增至0.19倍，尚處於可管理水平。

該公司今年第三季淨負債率5.5%，豐隆預計在完成購地後，該公司的淨負債率將揚升至19.6%，不過依然處在可管理水平。

金輪今年盈利料跌22%

據金輪企業今年首9個月業績，產業發展僅貢獻2.5%營業額，旗下兩項產業項目，The Hyve及Pekan Nenas的出售率分別達90%和50%。

豐隆預計，金輪企業今年的盈利將下跌22%，不過，在手握強勁訂單下， 2018財政年的盈利將可強勁反彈，預計可增加20%。

另一方面，大眾研究正面看待UEM陽光脫售土地計劃，認為可以透過脫售依斯幹達土地獲利，同時，也能重新部署手上的資金，可以選擇降低貸款或投資新的地段。

豐隆同樣認為將對UEM陽光帶來利好，以2016財政年該土地賬面值為1100萬令吉計算，預計該公司將可直接獲利7200萬令吉。

豐隆指出，UEM陽光2016財政年錄得1億4700萬令吉淨利，對比7200萬令吉，將是一筆顯著收入。

該行指出，上述地段的65令吉每平方呎價格，相比售予康地威的43令吉40仙每平方呎價格而言，估值相對更高。

豐隆指出，UEM陽光售地舉動，符合該公司專注於發展努沙再也門戶（Gerbang Nusajaya）計劃的策略，並釋放土地價值及驅動未來增長，目前，該公司在依斯幹達公主城區域依然擁有6400英畝土地。

●經紀簡評：金輪企業證券行 評級

豐隆研究 買進肯納格研究 符合大市●經紀簡評：UEM陽光證券行 評級

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