Sin Chew Daily - Negeri Sembilan Edition
3新計劃支撐綠盛世40億銷售料達標企業焦點
週末講堂
試／英國《金融時報》 圖搞懂今年以來人民幣匯率走勢的外匯交易員讓人同情。在去年人民幣創紀錄地貶值6.5%之後，投資者在2017年伊始堅信人民幣將繼續下滑。許多人當時預計，它將從2016年底的1美元兌6.95元人民幣，下降到1美元兌7.3元人民幣左右。沒料到人民幣今年以來上升了2.1%，尤其是自5月9日以來上升了1.6%，周四收於1美元兌6.8元人民幣。
從表面上看，這不太合邏輯。儘管中國保持健康的貿易順差，但資本賬戶下的流出仍然超過與貿易有關的流入。官方數據和來自交易員的非正式報告都顯示，人民幣供過於求。
根據國家外匯管理局（SAFE）的數據，從1月到4月，相較於可比的人民幣買入量，銀行代表公司和私人客戶以及銀行本身賬戶的購匯量每月平均高出140億美元。儘管每月購匯凈額低於2016年月均的280億美元，但這些數據仍似乎表明，從供需角度看，人民幣匯率應該下降。
與此同時，截至6月底中國外匯儲備連續4個月上升（此前25個月里，外匯儲備在20個月出現下降）。這似乎表明中國人民銀行（PBoC）不再出售美元以支持人民幣。那麼，這究竟是怎麼回事呢？
（吉隆坡16日訊）綠盛世（ECOWLD,8206,主板產業組）上半年核心淨利低於預期，但分析員相信，下半年推出3項新發展計劃貢獻，料可支撐40億令吉銷售目標達標， 2017財政年財測微調。
馬銀行研究指出，該公司上半年核心淨利按年跌0.5%，表現低於市場預期。
該行認為，不包括第一季的FRS10 9500萬令吉收益，上半年核心淨利為5500萬令吉，佔全年預測的36%，盈利差距大部分是受較高利息開銷及綠盛世國際虧損影響。
截止2017年4月杪至，該公司淨負債率從1月杪的0.55倍增至0.7倍，未結賬銷售49億令吉，納入綠盛世國際14億2000萬令吉未結賬銷售，總未結賬銷售料在63億2000萬令吉 水平。
因上半年缺乏新盤推出，馬銀行研究認為7個月僅取得17億令吉銷售有欠理想，但該行相信，下半年推出的3項新發展計劃（Eco Forest、Eco Horizon及Eco Sun）將推動銷售走揚。
不過，為反映認購27%綠盛世國際（EWINT,5283,主板產業組）股權及Eco Ardence計劃的高利息開銷、綠盛世國際虧損影響，該行下調2017財政年盈利預測30%。
2018及2019財政年盈利預測則各自上調33%及50%。
綠盛世國際料明年轉盈
馬銀行研究預測，綠盛世國際僅可在2018財政年轉盈。
安聯星展認為，該公司第二季業績符合預期，盈利按季反彈57%至3370萬令吉，不過因可負擔產業較低利潤，賺幅下滑至19.6%，對比2017年第一季的21.3%及去年同期的24%。
該公司在第二季取得5億5200萬 令吉新銷售（按年及按季走低14%及35%），帶動上半年銷售增至14億令吉，進一步改善2017年7個月的銷售至17億1000萬令吉。
至於負債率從55%增至70%問題，安聯星展相信，擴展計劃帶來的潛在回酬讓此負債可管理。
因該公司已交貨2183個單位給買家，預計在2017年還有1583個單位將交貨，這些都有助於該公司降低債務負擔。
大馬投行認為，該公司淨核心盈利表現持平，主要是去年推出的可負擔產業貢獻納入第二季業績，導致上半年淨賺幅走低3.5點至20.4%。
上半年新產業銷售14億
用寶貴的外匯儲備。上月，中行宣布微調人民幣中間價定價模型。
定價公式中納入“逆周期調節因子”
在定價公式中納入“逆周期調節因子”，本質上使中國中行有更大自由裁量權引導人民幣匯率朝某個方向移動，即使以前公布的公式推向相反的方向。
“逆周期調節因子發出了有關中國中行意圖的強烈信號。市場預期急劇轉變。”中國社科院世界經濟與政治研究所國際金融室副主任肖立晟表示。“突然之間，所有那些囤積美元款項的出口商認為，是時候把美元兌換成人民幣了。”
中國中行還採取行動，對香港離岸人民幣市場的境外投機者進行懲罰。中國中行通過國有銀行操作，一再擠壓離岸人民幣流動性，以推高貨幣市場利率，從而提高看跌押注的成本。
“那些宏觀對沖基金都持有巨大空頭頭寸，而他們在虧錢——不僅是對中國，在其它市場也
上半年新產業銷售為14億令吉。截至今年5月杪，大馬產業累積17億1000萬令吉新銷售，主要是巴生河流域（13億3000萬令吉）、伊斯甘達（3億3130萬令吉）及檳城（4540萬令吉）貢獻。
銷售數據主要是獲2016財政年 ECOWLD 綠盛世 是這樣。所以他們沉不住氣了。”歐洲某大型對沖基金負責押注中國利率和匯率走勢的一位基金經理表示。
也許人民幣近期強勢的最大原因是美元相對於全球貨幣的疲軟。隨着“特朗普交易”（基於對減稅和基礎設施主導的刺激措施的預期）失去後勁，美元已回吐了美國大選後的升幅。
但是，相比其他新興市場貨幣，今年以來人民幣兌美元匯率的升幅要小一些。其結果是， 2017年迄今，人民幣相對於貿易加權的一籃子貨幣實際上走低了。
中國中行曾在2015年12月表示，其目標是使人民幣相對於這個貨幣籃子保持大致穩定，但在實踐中，其對這種穩定的承諾是不均勻的。
“如果中國中行真的跟着一個籃子走，那麼人民幣相對於美元的升值幅度應該更大一些。所以我認為最近的變動在一定程度上是一種追趕。”瑞銀的汪濤表示。
然而，最終而言，中國中行的精明操作可能只是在推遲不可避免的趨勢。路透社（Reuters）在5月下旬對外匯分析師所作的調查顯示，平均而言，市場仍預期未來12個月期間人民幣兌美元匯率將下降至1美元兌7.05元人民幣左右。