६⻏✾⼪管理全球化風險金融宜量身定做方案

文／張啟華

國家銀行總裁拿督慕哈末依布拉欣強調，金融全球化需保障其安全性，並更平等地分佈利益。

他指出，經歷了2008年的全球金融海嘯和20年前的亞洲金融危機，金融全球化後彰顯很多風險與破壞，這也顯示政策與法規過時，未能着眼危機防範與管理，為政策與法規失時效付出成本。他說，貿易在兩次危機中皆受到重擊。他日前在首次於東南亞舉行的國行─國際貨幣基金組織夏日論壇致歡迎詞時提及，在2008年11月至2009年12月，全球公佈了390項貿易保護主義措施，並在全球19個至20國組織實施。

他是以“全球化餘波與展望”為題指出，金融全球化的渠道未受迅速正視，即使是先進國的決策者未確認資金自由流動帶來的有害後果。

他認為，目前仍極需有效的架構確保金融全球化避開風險、確保消費更順暢，具生產性資金跨越任何邊境時更有效益。

他說，全球社會需果敢決策避開大型資金和短期流動資金所帶來的風險，在資金流進接收國時需管理負面效應。

IMF應扮演顧問角色

他認為，國際貨幣基金組織（IMF）應扮演受信任的政策顧問角色，並考量各經濟體的多元情況和國家目標。

他說，金融普惠是正面的方向，在處理這類危機時並非一個方案實用於全球各國，而是根據特定國家概況“量身定做”。

他指出，在上述危機中，主要決策者應發掘更靈活實施政策，探討一切政策具確保宏觀經濟與金融穩定。

“在某個時候，異於平常的政策常被視為史無前例而不受重視，目前則被視為是需要的。”

在1997至1998年亞洲金融危機時，大馬股匯受狙擊，國際貨幣基金組織建議大馬升息和減債，但大馬採取定匯和資金管制措施渡過難關。

慕哈末也談到，該組織制定的政策須明確、圓融和互補，確保更人性化；同時，必須擁抱與接近科技，因到了2020年時全球將裝置240億互聯配備，科技將重塑這個世界。

他說，同時也需為未來人才庫作好準備，人才也需再培訓確保社會保護網存在。

反全球化呼聲四起

他披露，過去多年全球化的結果，導致反全球化的呼聲響徹雲霄。

從1988年至2011年，全球最貧窮的10%人口，收入僅增長65美元，全球1%最富裕者的收入增長200倍或1萬2000美元，這也促使更多人口被邊緣化。 國際貨幣基金組織經濟研究副主管米勒斯法拉提（Gian Maria MilesiFerretti）指出，大馬經濟取得卓越增長，與油價稍揚關聯不大，因全球油價雖然復甦，但仍然疲弱，未來一兩年仍不會顯著回彈。

他表示，大馬取得優於早幾年的經濟增長，主要是有很強的政策架構、賦予投資者信心的投資政策、人民收入水平提高，持穩的貨幣政策，而且財政政策促使債務削減。

法拉提是於日前出席國行─國際貨幣基金組織夏日論壇後受詢時說，大馬首季取得強勁增長，是因全球經濟升溫和區域貿易走強。

而且，他補充，大馬首季經濟成長強勁，是IMF調高2017年經濟預測，從4.5%上修至4.8%的主因。

IMF日前宣佈調高中國今明兩年增長0.1%與0.2%，分別來到6.7%和6.4%。

2017年首季，大馬經濟增長5.6%，寫下兩年來的最高增長。

全球採購經理指數高於50下半年貿易可續增長

雙威大學商學院經濟教授姚金龍博士表示，全球採購經理指數（PMI）高於50，這意味動力將維持6至9個月，因此預測全球需求強勁，預期下半年貿易可持續增長。

他也預期雙位數的出口增長可持續至未來數月，這主要是作為比重大的貿易國中國，其增長仍然持續。

他指出，過去數月以來，大馬製造業產能已增長逾20%；要不是產能所限，出口將持續強勁增長。

因此他也預期，我國製造業將有另一輪的產能擴張，投資於擴大產能的廠房和機械；目前薪資也增長，如電子電器業的薪資雙位數增長。

他說，除了貿易外，大馬的持續私人投資至為關鍵，這在製造業與服務業，特別應提升製造產能和提升至高加值（自動化），以消除製造成本上漲的挑戰。

他指出，中國是大馬最大投資國，在更強基建投資下，將會驅動新服務公司，改善的投資環境會帶來溢出效應。

他說，最重要的是，大馬還是需持續保持投資友善環境，這類投資帶來成長和提高收入。

他指出，儘管我國仍對私人界投資友善，同期東盟經濟共同體更開放與競爭，我國仍需做得更好，從中改善弱點和改善薪資。

談到基建投資使政府債務惡化，他認為，財政部、經濟策劃單位能探討攤還期與成本等，確保格外謹慎而不延伸至“隔代債務”。

慕哈末：國際貨幣基金組織政策需明確、圓融與互補，確保以人為本。