$際Ü價ù破S7š元今年財政赤字有望達標

（吉隆坡29日訊）布蘭ü原油價格週四一度攀至每À47美ae高位，4月平均價也達每À42美ae，遠比政府設下的每À35美ae來得高，經濟學家相信縱然經濟增長Á緩，政府今年ô政赤字仍有望達標。

MéDF研究表示，政府在今年1月公佈修正的ô政預算案，將國際石油目標價定在每À30至35美ae，意味着現有油價已高於政府目標。

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今年為止，布蘭ü原油平均價為每À37.1美ae，比政府最樂觀的目標還要高。Â入4月，布蘭ü油價持續上Í，每À平均價達42美ae，主要是聯邦儲備局鴿î¾調，已導致投資者ß期看空美ae，帶動原產品價格走Í。

但MéDF研究相信油價漲勢將受Ã，因供過於求情況可能Ä殺ÅÅ好轉的需求表現。

“儘管如此，排除任何不可預見因素，我們相信高油價將使大馬受惠，預見ô政赤字佔國內生產總值（GDP）比重將從2015年的3.2AE改善至2.9AE，比政府預期的3.1AE來得好。＂

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不過，今年大馬首2個月出口表現Ç弱，平均增幅僅為1.5AE，MéDF研究認為，3月出口表現料持續È淡，若經濟增長較預期緩慢，可能影響政府ô政 改革表現。

另一方面，一馬發展（1MDB）違約風波讓市場擔心波及大馬經濟和主權評”，不過MéDF研究認為，一馬的342億令吉債務讓政府的É露風險佔2016年國內生產總值約2.87AE，利息š款只是0.13AE，因此即使最糟情況發生，對大馬整體ô政狀況影響預料不大，應該還不至於觸動評”下調情況。

政府對一馬債券的直接擔保的只有58億令吉。

MéDF認為，Ê於債券主要獲政府擔保，債券持有人要求提早結算可能性不高，因此，一馬發展的債務問題，不致於導致主權債券評”下調。

MéDF表示，假設出現最壞情況，ô政部將賠償一馬發展（包括政府信件支持）所有債券，並且在有約束力的條款下，賠償47億1千萬美ae。如此一來， ô政部需要承擔的數額大約358億7千萬令吉，債券屆滿期介於6至23年，總額佔國內生產總值的2.87AE，利息š款大約16億令吉，相等於國內生產總值的0.13AE。

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一馬發展公司子公司一馬發展能源（冷岳）發行的17億5千萬美ae債券、為數5千萬美ae的利息š款違約，這是國營基金第一次發生債券違約事件。

不過，要指出一點，其違約是有意的，原因：阿布扎比國際石油投資公司 （Þ稱éPéC）在債券的結算存有爭議，這項違約造成另外兩項債券出現交叉違約，數額達74億令吉（19億美ae）。

一馬發展公司之前展開債券資產和éPéC交換的交易，涉及轉移47億美ae的資產給éPéC，éPéC獲得10億美ae現金及一馬發展公司的兩項債券，總額達35億美ae，每年承擔兩批債券的2億1千萬美ae利息š款。

基於這點，違約5千萬美ae利息，涉及一筆17億5千萬美ae的債券、利率5.75AE，在交易下義務未獲承擔將由ô政部賠償›較早前，éPéC表示，只在一馬發展公司宣佈違約下，他們才履行做為擔保人的義務。

另一方面，一馬發展公司債券持有人，預料在下個月到期債券利息š款之前，面對更多複雜的情況。一馬發展司面對無法支š在5月11日到期債券的利息，該批債券也是由éPéC擔保，數額大約5千240萬美ae。