Sin Chew Daily - Northern Edition
大 項 頻 金務大建築路難行
önhóq道
（吉隆坡28日訊）金!大（ ? A û q 7 A 398 主 "#組） 2018r政年第Y l r 9合，但新政府上Tsst 大uvw"x ó，y分z員對"#{|前eý當}心。
ßêrqë格
金務大騰01 財政年第三季營業額和淨利達1 億1騰00萬令吉與騰億« 700萬令吉，9個月核心淨利達到n畢斯究全年財測的77.6u，表現符合預期。
其中，建½業務¾前»利雖因賺益減少，í季下滑 .5u，但9個月¾前»利則í年起59.6u，歸功於î運二線和ïð羅洲大急砂拉越路段工程加速推進，以及賺益改善。
企業診斷
n畢斯究說，金務大現手握64億令吉建½合約，戲以確 集團截至騰0騰0財政年的»利能見度，而集團未來也放眼檳城交通大ñ圖道PTP）旗下輕°鐵項目。
“相關項目早前等候聯邦政府審批通過，但隨着新政府掌權，現該由州政府與聯邦政府重新進行ò商。不過，我們相信相關工程有望在3個月內對外宣布。”
聯à究指出，儘管金務大手握龐大建½訂單，未來騰年»利能見度甚高，但政府在全國大選後已接連取消î運三線和隆新高鐵計劃，集團未來存工程è盡風險。
“金務大管理層透露，建½業者在全國大選後可能傾向競標少外國承包商參與的小型工程，未來大型項目的交付合作夥伴道PDP）模式前景仍未明朗，但預測政策將在未來幾個月急趨明朗。”
儘管如此，金務大希望州政府和聯邦政府能更多地合作，但不 預見未來1騰個月將有任何新工程釋出。
冀雪州政府解?務¾題
肯納格究指出，與前一季相比，金務大管理層對建½業中期前景不如之前樂觀，主要是政府探討縮減基礎建設開£，但管理層仍希望政府能減少外資承包商參與度來確 本地承包商福ó。
“隨着雪州和聯邦政府均由希盟當家作主，我們希望雪州政府能解決雪州水務問題。”
|年35億àáô@
雖然建½業務前景ôõ難行，但肯納格究認為，金務大產業臂ö卻將提供可靠的臂÷，未入ä£ ¿達騰騰億令吉，而現財政年首9個月產業£¿達騰6億令吉，管理層有信心在海外產業項目扶持下，全年35億令吉£¿目標可期。 經紀簡Ì 金務證券I ÌC
肯Y格研究艾畢斯研究聯昌研究
超越市守住減持 目標價»令吉½ 4Y35↓ 3Y44 3Y10
綜合以上，各大證券行普遍維持金務大財測、投資評級和目標價不變。
在亮眼財報助攻下，金務大今急走勢大勇，盤中最高起6仙至3令吉騰 仙，最終收在3令吉騰3仙，漲1仙。 氣），以確定未來»利的可持續性和可預測性。這為國能積極的資本管理鋪急，提供有吸引力的5uî息率。
“我們估計上半年可收回成本共9億1000萬令吉道或基準電費的3.7u），主要反映了煤炭上漲道相比參考價格75美元/噸），以及每年兩次的氣體價調漲道1令吉50仙/百萬英熱單位）。”
該行相信KWEI有充戲的資金可供政府維持目前的電價。
該行表示，即使政府決定在騰01 年下半年之Ð調高電費，國能 40萬名用戶中，有一半道5騰%）將不受影響，因國內用戶若每月用電低於300千瓦/小時道或每月77令吉），將免於承受更高成本。
“一旦政府決定推翻現有的管制條例框架，由於»利和現金流道股息）不明朗，國能可能跌至最低估值，即約 令吉60仙水平。”
該行預料國能騰01 年全年淨利69億7100萬令吉， 持買進評級，目標價17令吉70仙。該股目益比11.5倍和î息率5%具吸引力。