持續 短期料大馬外儲 撤資潮可守住1千億美元關口

資料來源：大馬統計局、肯納格研究

（吉隆坡9日訊）國家銀行今û6月國際外匯儲備二連跌，分析員相信在新興市場撤資潮，以及投資情緒未見復甦影響下，大馬資金市場短期賣壓可能持續，外匯儲備恐繼續承壓，但看好1000億美元關口依舊穩固。 §¨文^報道

組合資金撤離

肯納格研究指出，?着聯邦+備局（®ed）再度升息，並釋出年內可能再升息2次 ¦派立場，引發全球資金從新興市場 逃U，¨累國行外匯+備連續2個月呈跌，6月再跌38億美元或3.5％至1047億美元。

不過，目前 +備金水平足以應付7.5個月 進口，以及相等於短期外債 1.1倍。

若以馬幣計算，基於馬幣兌美元6月貶值0.89％，成功推高外匯+備1.1％至4234億令吉。

馬銀行研究表示，組合資金U離仍是影響外匯+備 主要因素，外資在6月淨賣馬股和債券116億令吉，與新興市場U資潮走勢一致。

“截至今年上半年，外資已淨賣馬股70億令吉，假設外資會徹底Ì走去年累積流入 106億令吉，我們預”7月外資仍可能持續淨賣出。”

外資購興取決於¢易戰風險

該行說，外資購興會開重返，取決於全球貿易戰風險，以及希盟將在11月2日提呈國會 2019年財政預算案等國內和外圍因素發展。

債券市場方面，外資持續淨賣出 馬政府債券和政府投資票據（GII）60億令吉和7億令吉。

艾芬黃氏研究說，市場VW美元將強勢升值，推高美元主導資產回酬，可能促使部分資金

國家銀行外匯儲備里程碑 U離亞洲，其中 馬10年期政府債券回酬略增至4.20％，也反映出外資可能持續X演淨賣家角色衝擊。

肯納格研究則持相反意見，認為 馬資金市場短期可能持續面對拋壓，但?着投資慢已在第二季反映全球升息風險，看好投資慢情 將在第三季有所好轉。

“此外，我們也預見投資慢情 將獲政府執政百日，以及國內消息流改善Y持緩步復Z。”

該行預”債券市場可保持全年資金流，同時美國10年期公債和政府10年期國債平¾回酬息差雖擴 至130個基點，但仍處於健康水平。

þ合以上，艾芬黃氏研究指出，基於今年首5個月我國貿易盈餘年增64.9％至545億令吉，在顯著 貿易盈餘Y持下， 馬外匯+備已連續11個月站穩1000億美元關口，預期全年外匯+備將[\在1000億至1050億美元水平。

國行利率政策料保持

利率政策方面，肯納格研究說，儘管 尼和菲律A等鄰國已陸續升息，但預期國行以經濟可持續增長為重，利率政策將S兵不動。

“?着美國向中國總值340億美元產品課徵額外25％關稅，中國也?即採取報復行動，全球貿易戰升溫可能對新興東盟出口導向 經濟體帶來衝擊，加上國內通]壓力趨緩，我們相信國行今年將維持w夜政策利率在3.25％不變。”