潛在政策風險大馬機場

短期蒙塵

吉隆坡 訊）大馬機場 AIRPRRT50 4主板貿服組）業務雖穩定增長，卻面對機場稅調整、監管嚴格等潛在政策風險，短期展望不明»。

大馬機場昨 公佈，6月旗下機場客流量¤年提高9.5%，大馬和土耳其分別上揚9.7%和9. % ；半年計，總客流量增加5.2%，國內和國外分別走高3%和 2.4%。

國內機場方面，本地¥客6月增加 . %，是自去年 0月以來首次¤年增長，受惠於公假、開„節和學校假期皆落在6月。去年學校假期從5月開始，開„節則是6月底，因此出現落差。

6月國內機場外國¥客也上揚8.3%，其中東盟和非東盟國家分別增長9.4%和7.2%。

總結上半年，國內機場客流量擴增3%，主要是國際¥客揚升7.3%，¡銷國內¥客減少 .9%影響。

行業快門

吉隆坡 訊）新政府上任後積極降低國人的生活成本，包括實施零消費稅、控制汽油價格及重學&A機制，分 員預計，消費品銷量將走揚，零½領域已步上復Ì之路。

聯°研究 前舉行消費者 投資會，安排 0家消費品公司匯報，並於較後發表報告指出，與會者皆認同，政府降低生活成本包括實施ŒA和控制汽油價格Í效，消費信心將回流，並有望在短期內，Ã激消費學品需求走揚。

聯°引述大馬零½集團²事經理4海信的看法指出，零½領域在20 7年溫和成長2%，歸咎於尚無法從20 5年4月實施消費稅後恢復元氣所致，加上馬‡走¹推高零½價和高居不下的生活成本，也都減弱消費者購買力。

4海信預計，在全國大選後，消費信心已逐步回升，尤其是消費稅降為零後的6月 ，部分零½商的銷½甚至在該段期間¤月Î升 0%至30%；高增值學品包括ÏÐ品、電子學品和汽車銷½也激增， 雜È¿、迷你市場和小型線上零½商銷½卻沒有大幅增加。

他預計，零½商將積極提供各項9c，以吸引消費者。 劉玉萍／報道

政策 國內機場客流量增3% 次季零售銷售預測上調至6.3%

管理層表示，外國¥客主要來自中國、印尼、印度、 國、新加坡、越南、柬埔寨、台ð和菲律賓，當中以簽證放¦的中國和印度遊客增長最快。

達證§認為，上半年國內機場客流量符 預期，相信全年僅可增長3%，明顯低於管理層設定的6.3%目標。

外國業務方面，土耳其薩比哈格克¨機場 IS ）上月客流量增加9. %至280萬，當地和外國¥客分別提高 2%和7.7%；上半年客流量增長減緩到 2.4%，低於5月的 3.3%增幅。

達證§保持土耳其薩比哈格克¨機場全年客流量提升 0%的預測。

達證§估計，雲頂高原的20世紀霍士主題樂園將在年底開張，相信可以帶動遊客來馬，進而推高大馬機場客流量，預期下半年成長可保持強韌，主要風險是機場稅調整、監管嚴格等政策變動。

肯納格研究指出，雖然 空Û員會 MAVC r M）主席傳出下台消息，卻無

大馬零½集團也基於全國大選後消費增加，而上調今年第二季零½銷½預測，由3.7%調高至6.3%，第三季已經可錄得6.8%，並預計全年銷½可錄得5.3%增長，比去年的增長4.7%高。

4海信也認為，電子商務無法在短時間內可以取代實體商¿，因客戶對學品最佳反饋依然是來自實體¿的經驗，在過去數年，新†勢的情況是部分線上的已轉Ã至實體¿，包括Fashion Valet、christy Ng及reebonñ。

聯°認為，所追¦的消費V目前的估值，已經反Œ出消費情緒因零消費稅而增加開銷的利好，因此維持零½領域“中和”評級。 肯納格研究 符合大市 8.60

è該û員會從本季開始落實服務素質架構 ©os）。

常年資本開銷翻倍

服務素質提升要求，大馬機場已決定將常年資本開銷提高至少一倍，從以往的3億令吉增加到6億至7億令吉。

根據服務素質架構，如果大馬機場無法達標， 空Û員會可開出佔 空收入最多5%的R單。該行估計，每開R %，大馬機場將流失20 8 政年7%核心淨利。