雪州政府25.5億購雪河 比賬面值低23％ 水務股掀賣壓金務大難派特別息

（吉 團6日ª）ày政府終ƒ敲定W2¼億¼000萬令吉獻RÀ河²司（SPLÙSH）所有Ä權，分析員認R`fâƒ賬面æº可被接受，持有40％ä權的O務大（GÙMUDÙü398ÃÁ板”ð組）及其µä¢料將接受獻r，º關注o務大ê認列à4億令吉減æ損skss去務收入，派發特別ä™的希望恐將落空。

隨着此交 終於公佈，而Ô 低於早前傳言的27Õ令吉，½資者套現離場，水務[今日應聲回落，金務大閉Ì下跌16仙至3令吉72仙， 10大下跌[之一，雪K柏ô桑（KPS,5843,主板貿服組）也走低，閉Ì跌11仙至1令吉79仙，達力集團（TALIWRK,8524,主板貿服組）跌13仙至1令吉17仙。

大華繼顯研究表示， 期10年的水務紛爭料將告終，相信最新獻購Ô是可接受的，因 比之前的Ô  2Õ5000萬令吉已大幅提高、將解除多年的僵局，並提供充足[本回酬。

聯昌研究也認同，這次雪K水務 H可順利完成交 ，這是正面因ì，但負面因ì是相關公司的盈利顯著減·和須作出大筆|Î資產減值。

除了金務大持[40％，雪K柏Ô桑和丹斯里旺阿茲米YÛ的TSWA公司分x持[30％。上述三造須在8月10日前表明是否接受獻購，9月14日之前簽買賣協議。

安聯星展研究認 ，金務大若接受獻購，以40％持[計算，該公司可進袋10Õ9000萬令吉（或Á [ 44仙） ，其他兩造亦會接受， M管最新獻購Ô比賬面值35Õ4000萬令吉低23％；相比2013年的獻購2 Õ 5000萬令吉，是當時賬面值的10％。

安聯也認 ，一旦塵埃落定，預期信譽卓著而有強勁資產負債表的大型建築商如金務大，將成 贏家，因 新政府的政策變動，_重更大透明度、繁文縟i減·和ü在更·外資參與，將成 建築領域的長期趨勢。

安聯指出，對金務大而言，最大的催¶É是主要基建計劃的復工；金務大是捷運一、二線與檳城交通大藍圖（PT政P）的計劃履行伙伴（PDP），若捷運三線（政RT3）復工，亦是最大受惠者。

倘若接受獻購，金務大將獲得7 Õ6000萬首期付款，其餘2Õ6000萬令吉分7年獲支付。其餘兩造先獲5 Õ7000萬付款，其餘1Õ9500萬令吉分9年支付。

聯昌研究水務股評論 分析員普遍認 ，金務大| Î雪河[權後料難於派特x息，主要是|î所得將用於檳城交通大藍圖的160Õ令吉資本開Í。

金務大檳城交通大藍圖資本開銷160億

肯納 認 ，金務大用上述| Î所得供派息的機會渺—，主要是要現金用於未來計劃。

馬銀行研究不排除部分|Î所得，可能用於回饋[東，但金額不多。

Ì場早前揣測該公司可能派發Á[43仙特x[息。

雪柏朗桑或派息

至於雪K柏ô桑，聯昌預測| Î可增8200萬現金至6 Õ 5200萬令吉，若5％至30％的首期5Õ7千萬令吉作 派息，可帶來3至17％周息率。

達力集團可進賬3.82億

雪K政府若獻購雪河水到渠成，豐隆研究預測負責雪河首期污水處§工程的達力集團，可進賬3Õ 8200萬令吉或相等於Á[32仙可供派息。

豐隆說，雪河公司對È欠達勒協作的6 Õ 3800萬令吉應Ê賬款進行，若沿用上述75％首期與25％分期付款模Þ，預測可獲上述款項，餘款以分期付款獲得。該行將達力集團降級至守住，保持1令吉29仙醫oô。

“”•–5 —˜™“