用戶取低價捨高速4大電訊商盈利受影響

什吉隆坡8日訊）政府規定4大電訊公司 低入門固定線寬頻8套，至低於每月100令吉，分析員認為，電訊公司的盈利將受影響，其中有提供固定線寬頻服務的公司首當其沖，因為用戶雖然增多，卻不足以抵銷每名用戶收入減少的利空。

電訊股當中，數碼網絡什DIGI, 6947,主板電訊媒體組）並沒有提供固定線寬頻服務，而亞通什AXIATA,6888,主板電訊媒體組）旗下的料地通什CELCOM）在這方面曝露很低，因此在這一輪的“減價增速”中影響不大。

網vwx務地區不一致yz環境仍不{|

大馬投行研究表示，4家電訊商雖調低料自的固定線寬頻8套至100令吉以下，但料8套網速不同，服務地區不一致，因此競”環境仍不公平。

通訊及多媒體委員宣佈，8合強制定價措施， 4大電訊公司的固定線寬頻8套必須 低至100令吉以下， 幅介於34至56％，部分8套則是增加網速，最高增10倍。

大馬投行認為，這項“ 價增速”對消費者是好消息，但是電訊服務競”仍不公平，消費者的選 擇還是受限；料地通入門8套 價56％，但其寬頻服務只限沙巴地區；時光網什TIMECOM,5031,主板電訊媒體組）100M3ps8套 價34％，但只限巴生河流域、ð城及柔佛部分地區高樓。

反之，馬電訊什TM,4863,主板電訊媒體組）高速寬頻網絡Unifi是全國性的，這將導致大部分有地™宅、高樓、偏遠和農村地區的顧客仍無法轉換至其他寬頻服務。

另外，為 保持盈利，電訊商都在推銷旗下價格 高、網速 ¡的寬頻8套，如時光網網頁看起來並沒有推廣其 價8套，而是重點推銷加速的500M3ps8套和新1g3ps8套。

以8套比較，大馬投行認為，時光網的8套最物有所值，每M 3 ps為99仙；料地通次之，每M3ps為2令吉；馬電訊為每m3ps 2令吉63仙，明訊什MAXIS,6012,主板電訊媒體組）是每M3PS 2令吉97仙。

大馬投行預計，對於大部分™宅市場而言，相較網速 高的8套，他們將傾向選擇價格低的8套，因此，寬頻8套價格 低將為電訊媒體領域盈利帶來負面影響，高網速8套無法抵銷每名用戶的平均收入 低。

}國光~接再投資能€a

大馬投行表示，這除 將削減電訊領域的盈利前景，也 低對推動全國光纖連接的再投資能力。

馬電訊在年初落實強制定價措施，2018上半年淨利即按年下跌40％至2億6100萬令吉，這表示該公司將無法兌現7億令吉股息派發，而淨負債上升可能影響其 評。

同Ž的，時光網現有顧客預料將轉換至價格 低的8套，導致其盈利受到侵蝕。

綜合以上，大馬投行維持電訊領域“中和”評級，僅給予亞通“買入”評級，並預計在料地通海外營運的貢獻下取得營業額增長。明訊與U Mo3ile的漫遊服務造成收入損失以及家[光纖業務可能盈利下 ，因此給予“減持”評級。

電訊媒體股估值