變革之風：中行應發行數碼貨幣的理由

利弊的新文件，重點關注數碼貨幣的總內而非跨境效應。

為數碼經濟提供貨幣或是國家任務

我們應當考慮發行數碼貨幣的可能，因為為數碼經濟提供貨幣可能是總家的任務。

這種貨幣可以實現公共政策目標，包括普惠金融、安全和保護消費者、提供私人部門無法提供的服務：支付隱私保護。●普惠金融

首先是普惠金融；數碼貨幣在這方面將提供巨大的希望，因為能夠覆蓋偏遠、邊緣地區的人口和企業。我們知道，銀行確實並不急於為貧窮和農村人口提供服務。

這一點至為關鍵，因為在這方面現金可能不再是一種選擇。如果大多數人採用數碼形式的貨幣，現金基礎設施將會退化，導致邊緣地區人口進一步落後。

那麼，為這些地區的現金使用提供補貼怎麼樣呢？這種做法意味邊緣地區的經濟生活將與中心地區脫節。

當然，提供數碼貨幣並非唯一辦法。各總政府或許可以通過提供資金或者改善基礎設施等方式，鼓勵實施私人部門參與提供解決方案。 ●安全和保護消費者

數碼貨幣的第二個好處涉及安全和保護消費者。這個論點就好比大衛對戰歌利亞。過去，硬幣和紙幣可能限制了全球大型支付企業（銀行、票據交換所和網絡營運商）的主導地位。其手段只是提供低成本、廣泛使用的替代品而已。

若沒有了現金，權力將過多地集中到少數超大規模的私人支付服務供應商手中。畢竟，支付天然具有壟斷傾向——服務的受眾越多，則服務的成本越低、效用越高。

首先，私人企業在安全方面可能投資不足，因為他們不會衡量支付失敗造成的全部社會成本。抵禦風險能力也可能受損——支付鏈中即便只有幾個環節，其中一個環節的斷裂也會導致整個系統停止運轉。

想一想網絡攻擊、故障、破產或者某個企業退出當地市場的情況就能明白。

數碼貨幣低成本高效率

監管可能無法徹底扭轉這些不利因素。數碼貨幣作為一種備用支付手段，具有若干優勢。它提供了一種低成本、高效率的替代支付工具，因而可以促進競爭——與它的祖父、古老而可靠的紙幣如出一轍。 ●隱私

我要突出強調的數碼貨幣的第三個好處在於隱私領域。毫無疑問，現金可以匿名支付。我們使用現金的原因在於能夠以正當理由保護隱私：例如，避免成為駭客攻擊的目標和客戶分析的對象。

舉個路單的例子。假設購買啤酒和冰凍披薩的人群抵押貸款違約率比購買有機西蘭花和礦泉水的居民更高。你很想買啤酒和披薩，但又不想信用評分下降，你該怎麼辦？今天，你可以取現金使用。明天呢？一個私人支付系統就能讓你走進西蘭花貨架通道？

中行會迅速伸出援手、提供一種完全匿名的數碼貨幣嗎？當然不會。這麼做對罪犯來說，不啻提供了一條生財之路。

這就引出了我要說的第三個方面，數碼貨幣可能存在的不利因素，數碼貨幣顯然可能給金融誠信和金融穩路帶來風險。但我還要強調，數碼貨幣可能抑制創新，這是大家都不想見到的情況。

關鍵是我們應採用創新舉措來應對這些風險。我們應當思考如何依靠數碼貨幣的創新設計來降低風險。就目前的技術條件而言，我們可發揮創造力的空間巨大。