外儲攀高‧須防黑天鵝搞局市場經濟成長或受威脅

（吉隆«13日!）大â国¬外®¯在新的一年‹开展W格'，°至ž年1月31日国¬外®¯±上1021²美元（d4160² 6000 令吉），经³À家认为这是´得µ舞的现Î，预¶贸易·和经常¸F·将为外®¹ø更多动力，º»提/外围·h的¼ è½出现 ¾¿à市场和经³成长。

大马1月外储达1021¦美·（¥4160¦6000万¸固），较去年12月«加7¦美·（¥28¦5300万¸固），与前期相同，当前外储水平足以融资7.4个月保留进口，更是短期外债的一倍。

马币计外汇储备价值扬升0.7％或28¦¸固，至4223¦¸固，比12月的4195¦¸固高。

不过，ø管外储庞大，肯纳格研究ç心，中美贸易战、中欧经济缓和和°储局升息动向等外å的不稳定因素，继续威胁大马的市场和经济成长。 nopgq道 （5.6）

NO经常PQO余支R

大马外储水平排2017年8月开始，维持在高于1000¦美·水平，艾芬黄氏研究认为是由国内健康的贸易盈余和经常账户盈余所支撑，料贸易盈余在2019年维持在1000¦¸固以上水平。

艾芬黄氏预计，截至2019年杪外储可处在1000 ¦至1050¦美·（¥4075¦至4279¦¸固），比较 2018年的1014 ¦ （¥4132¦¸固）美·。

去年，贸易盈余企稳在1203¦¸固高位，马银行研究预计今年料可维持在1277¦¸固。

该行补充，这意ÍÙ过汇回出口盈利及贸易相关资本流动对外储仍然有利。

马银行预计，今年的出口«长料将放缓至4％，惟进口«长同样减速至3.7％，这意Í近80％的进口与出口有关，即进口中间产品作为出口原料和进口后再出口。其他流动资本也将支撑外储，如政府预计在今年3月发行2000¦日圆（¥18¦美·）的武士债券和国库控 脱售IHH医保（IHH,5225,主板医疗保健组）16％ 权。

外储«加，加上美·走软和原油价格上扬推动， 使大马资产更诱人，马币盘中一度站上4.0623¸固。

截至下Ç 6时，马币报4.065 ¸固，周„为4.077 ¸固。

月 月 月20 6 20 7 20 8来j：大马统计局、u纳格lm

马币至今强G H7I

今年至今，马币已强涨1.7％，在亚洲货币中排名第三，Û随泰铢和印尼盾之后。

大华银行资深经济学家吴美位认为，马币强势固 于资本流入和国家‡油为了支付一次性特别 息予政府，而汇回资金所 。

与同 相比，马币显然被低估，而在亚洲部分国家将于上半年进行选举相比，马币资产料成最佳避风港。

NSO余料维持 277亿 外围TUVW下 热钱恐续外流

下，ú钱不排除可 继续外流，但金额会减少。

马 外资净流出的情况已有所改善，今年1月开始已净买10¦¸固；债券市场方面，外资对10年期的大马政府债券需求稳定，有可 进一步获°储局更鸽派立场支撑。

肯纳格对美中贸易协商持谨慎乐˜´度，但关注中国经济放缓，同时对欧·区、意大利和德国经济衰退的ç忧日益明显。°储局较鸽派的立场，导 市场预计今年将仅有数次或没有任何升息情况。

国行降息救市几率X

肯纳格预计，国行将逐步转为鸽派，一旦外å威胁经济成长因素日渐膨胀，不排除国行将‚息救市，但发生几率非常低，因大马基本面稳健。

“国行今年料维持隔È政策利率3.25％不变，因国内指标显示经济成长放缓和通膨预计偏弱。”