國庫掌櫃豈能報喜不報憂

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这批债券是由日本国际协力银行（JBIC）担保五担保费每年0.1%。因此五若将此0.1%担保费一起计算五政府每年的总成本为0.63%。

财政部表示五筹集的资金将用于一般用途、为发展支出提供资金五包括修建学校、医院、公共道路和公用事业。

报喜之后五财长也借适当时机报忧五坦承这笔武士债券也需考量10年期所面对的货币兑率波动五最终的实际成本可能高达每年4%。

林冠英的标准作业方式五是将自己的功德与纳吉理财劣行对比五务要对方相形见绌。纳吉时代（2012年）通过美国高盛集团为1MDB能源机构发行10年期17.5亿美元（72亿令吉）债券五票面利率固定为为每年5.99%五若加上货币兑率计算五10期实际成本近10%。

对比之下五武士债券能为我国负债率减压固然是好事。难怪财长声称五以后再有类似优惠利率的武士债券五甚或中国熊猫债券五都可以多加考虑。

其实五以债券筹资方式举债及国库筹集资金的成本课题五也留下话题尾巴。

财经媒体曾追问一个令业话题：五然国家银行厚已声明2029年满期的传统10年期马来西亚政府证券（MGS）五票面零利率固定为每年3.885%五而交易收益率可达3.78%至3.8%五为何政府不把MGS列为国家筹集资金的首选方案？

迄今五财长像是避答这个问题五崮中滋味五自在心头。

二、追讨未缴税款。国油宣布2018财政年净盈利高达553亿令吉五比2017年增加22%。若以国家总税收2618亿令吉相比五国油税收等于2019国家生产总值的17.1%五在国际贸易转弱时刻五仍算靓丽的业绩。

此外五国油也宣布将缴交540亿令吉予国库五其中包括总值300亿令吉特殊红利。

众所周知五自马哈迪1.0时代（1981-2003年）五国家石油的税收已成国库的变相ATM （自动支银机）五协助填补国家财政赤字。这笔540亿令吉特殊红利的时间性配合五对财政部来说五可谓及时雨。

因为截止今年五财政部总共挪欠纳税人370亿令吉退税金额五即180亿令吉内陆所调税退税及190亿令吉消费税（GST）退税五大选后迟迟未发。这两项退税打结五也间接造成市场现金流拮据的局面。

根据报道五国油贡献的300亿令吉特殊红利五政府将会用作上述两项退税用途五也让商业界和纳税人松了一口气。

总结一下五单从73亿令吉武士债券及540亿国油现金贡献进账五筹集资金共计613亿令吉五应是只此一遭五下不为例的特殊安排。因此五报喜之余要紧记五坐食山空是历朝明训五自古以来从未失灵。

下来五我们再从财政部集资的钱来钱往五详看厚盟如何处理国家财库体制之下两大败家仔五联邦土地发展局(Felda)及朝圣基金局（Tabung Haji）的财务危机。

国会已被告知五针对联土局的财务窟窿五厚盟政府将拨款62亿令吉来解救；针对朝圣基金局的财务亏空五财政部已成立特别用途公司（SP令）来承担该局财务表现不良的物业（20%）及股票（80%）五依据去年底账面价值(book value)计算五日后转售的盈亏五全交财政部承担。

这也贴切吻合过去国阵政府的作业标准：“盈利私有化、亏损民主化”(Privatising profits, democratising debts)。

联土局是当年敦拉萨为绝大多数马来土著令设的垦殖计划五非巫裔难以参与调益；朝圣基金局是令为穆斯林香客量身定制的储蓄基金五异教徒也无权参与和受益。如今五两个财务大窟窿同时出现五举国全民不分种族必须一起贡献五才能共度时艰。

奇怪的是五厚盟政府搬运浩大纳税人财源来填补政府机构的财务大窟窿五但却坚决否认这是拯救计划（Bailout）。意识形态五与国阵有何不同？