樂天馬股仍遭低估 交易年底有望試探1660

（吉隆坡13日讯）乐天交易（ Ra k u t e n Trade）认为，随着我国政治局势稳定，企业可以专注于经营业务，加上外资陆续涌入，该行乐观看好银行、半导体等6大领域展望，并上调2024年大马富时综指的目标，看好年底有望触及1660点水平。

去年，乐天交易给予马股2024年目标为游走于1590点左右，并有望试探1650点水平。

乐天交易研究主管余贤彬今日在“第二季度市场前景简报”上指出，综指1660点目标水平是以15.5倍本益比和16%的盈利成长计算。

本益比低于过去5年

“如果资金流动恢复正常，以16倍本益比计算，我们甚至可能看到马股突破1700点大关！”

他表示，很多区域股市的估值都处于低估格局，举例来说，马股过去5年的平均估值为17.1倍，而2024年和2025年预测估值为分别为14.4倍和13.5倍估值。

外围方面，他说，目前，美国存在两个潜在的“定时炸弹”，包括34兆美元的美国国债和更多的美国银行动荡，这两个 “定时炸弹 ”必须在任何一个发生“爆炸”前尽快解决。

外资今年大量流入大马

余贤彬表示，与2023年不同的是，今年外资大量流入我国，尽管步伐不一。

他补充，2023年首3个月，外资流出我国的资金分别为3亿4830令吉、1亿6820万令吉、13亿4830万令吉，而2024年首两个月外资流进我国的资金分别为7亿9130万令吉和14亿8790万令吉，而3月份则流出18亿零350万令吉。

“这表示，外资在去年首3个月都是流出，而今年首两个月呈现流入，3月则流出，明显有改善。”他说，外资持股比例方面，也大有起色。“在2021年底，受到冠病疫情和政治动荡的影响，外资持股比例触及11.35%的历史低位。之后外资的流入就开始好转，特别是政治局势稳定后，也就是2023年第四季至今的外资流入更为明显。”

他举例，去年1月外资持股比例为12.51%，而今年2月则是19.34%。该行有信心外资的持股比例可以突破20%门槛，甚至有望挑战25%。

余贤彬表示，散户的参与比例一直以来都维持在稳定水平，直到发生小股风暴，影响了散户的的投资情绪，导致散户参与率从26%跌至20%的低点，但该行认为，随着散户从创伤中恢复，参与率就会恢复正常。

马币年杪料游走4.50至4.55

马币方面，他认为目前的汇率并不能真实反映我国不断改善的环境。随着联储局和欧盟的利率放缓及国内投资环境改善的背景下，该行认为到2024年底，美元兑马币兑汇率将在4.50至4.55之间波动。

询及联储局今年降息多少基点，余贤彬表示，原本多数专家预测联储局今年会降息6次，随着美国经济保持韧性，他们也将降息次数调整至4次，而该行则预计联储局今年会降息50至100个基点左右。

不排除国行下半年降息50个基点

至于国行今年会否降息？他指出，目前来看，国行并无降息必要，除非发生不可预测的意外事项，若最终国行决定调整政策利率，该行则不排除会在下半年降息50个基点。乐

天交易股票研究副总裁唐柏麟表示，该行在2024年看好6大领域。

首先是银行领域，该行看好的原因是因为政府正积极推动经济成长，这肯定离不开银行的支持，而且银行贷款保持5至6%的良好成长，净利息赚幅（NIM）也维持稳定。

他说，该行看好建筑领域是预计政府会颁发更多的大型项目。

“博彩领域则因为云顶双雄的交出强劲复苏的业绩，加上云顶改造基础设施，这将继续吸引国内和国外游客。”

他说，随着人流量的持续增加，零售业和酒店业信托的盈利已经超过冠病前的水平，因此该行预计产托领域在2024年将会再创佳绩。

另外，根据国际数据公司（IDC）的预测，2024年半导体销售额将恢复20%，人工智能的持续热潮，加上智能手机需求的稳定和汽车行业的恢复性增长，半导体行业有望迎来新一轮增长浪潮。

最后，该行也看好电讯领域，因为5G的推动可以提高用户平均收益（ARPU）。

点名唱好5大蓝筹股

获得该行点名唱好的5大蓝筹股分别是马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融服务组）、联昌集团（ CI M B , 1 0 2 3 ,主板金融服务组）、天地数网（ CD B , 6 9 4 7 ,主板电讯媒体组）、云顶大马（GENM,4715,主板消费产品服务组）和国家能源（TENAGA,5347,主板公用事业组）。

出席者包括乐天交易股票股票分析师黄庆蓉。

余贤彬（左）和唐柏麟在“第二季度市场前景简报会”分享国内外财经的看法。（公司提供）