VIVOCOM股價陷低谷……

答：1.該公司最近股價陷入低谷，真正原因不詳。不過，該公司在去年9月派送紅股計劃之前，其股價已大幅度走高。直至9月5日紅股除權后，該公司股價則作出相應調整，是可以理解的。

不過，接下來的股價仍是跌跌不休，相信公司股票數目增加及提高流通量后，一些股東趁股價仍處高位時，進行套利套現所致。該公司股價走勢波動不定，相信技術分析方式有助作出買賣交易決定。

建築業務減營業額大跌

2.截至2017年3月31日為止，該公司第一季取得淨利524萬2000令吉（每股淨利0.16仙），前期淨利則是1987萬1000令吉（每股淨利為0.81仙）。首季營業額為4103萬2000令吉，前期為1億4154萬4000令吉。營業額大跌，主要是建築業務貢獻減少所致。

至於近期的發展情況，包括于4月18日宣布，獲得2家公司頒發3項合約，總值達4471萬令吉。首2項合約由PJD建築公司頒發，為后者在彭亨2座酒店提供設計、制造、供應、送達及安裝鋁及窗口安裝合約，總值分別為601萬及1350萬令吉，于22個月24個月完成。

第三項合約則由Setiakon Builders公司頒發，該公司需在八打靈服務式公寓提供上述服務，合約總值為2520萬令吉，需在24個月完成。

3.近期該公司股價走勢相當波動，很難觀察或預測其起落或上漲跡象。除了MIDF研究之外，最近沒有証券行作出剖析或推荐，及預測股價走勢。

MIDF研究：盈利表現較差或是暫時性

4.該公司股票是否可以長期持有，MIDF研究在6月1日的最新報告可供參考。當時，該公司的市價為12.5仙，不過，該行卻非常樂觀地給予40仙的目標價，及建議“買進”評級。

當時，MIDF研究是在該公司宣布2017財政年首季業績后作出有關報告與建議。該行表示，該公司首季業績低于該行預測，即其盈利按年下跌72%至520萬令吉，其首季淨利僅占該行全年預測的5.2%。

當時該行認為，該公司盈利表現與預測差距頗大，主要是工程計劃的入賬進展及延遲建築活動進展，導至确認的工程營業額較低所致。

MIDF研究認為，該公司盈利表現較差，相信僅是暫時性質的。它首季的銷售成本改善至2850萬令吉，較前期的1億 零380萬令吉明顯來得低。惟營業額按年跌72%至4100萬令吉（前期為1億4100萬令吉），該行相信盈利將复甦，特別是2017財政年的第三季及第四季，主要是其18億令吉的訂單，將陸續轉為營業額。

該行對其盈利預測保持不變，因相信其2017及2018財政年表現更好，特別是將确認其訂單入賬。不過，該公司將盡力把2017財政年盈利賺幅保持在2016年的14.7%水平，主要是其工程性質，即公共房屋發展計劃。

當時該行將其目標價定在40仙，或以其加權平均資本成本（WACC）7.4%的折價現金流估值為准。

資產5.8億 負債1.2億

5.該公司估值多少及是否可繼續持有，上述最新業績表現及資料供參考。除此之外，其最新的財務情況也可加以考量。

截至2017年3月31日為止，該公司的總資產為5億8328萬4000令吉，其中包括現金及等同現金為2693萬5000令吉、應收款項為2億2321萬4000令吉，客戶拖欠款項為8004萬5000令吉。

另一邊廂，總負債為1億2433萬5000令吉，主要包括應付款項為6221萬8000令吉、流動借貸為2677萬令吉及非流動借貸則為945萬令吉。該公司每股資產值為14仙。該公司的股本為3億2342萬2000令吉，保留盈利為9341萬9000令吉。

2007年迄今派4次紅股

6.該公司主要業務為建築、鋁制產品設計及安裝、以及通訊工程服務領域。資料顯示，自2007年以來，該公司總共派發4次紅股，即2007年1月宣布2送3紅股、2012年9月也是2送3、2015年10月是3送1、以及2016年8月則是4送1紅股。

同期間，該公司總共進行2次附加股計劃，即2007年10月宣布以3配3比例發行附加股，以及在2015年6月宣布7配2比例發售附加股。

7.目標價，除了MIDF研究之外，其他証券行並無作出評估。8.請參考答案1。至於是否還值得繼續持有，除了MIDF研究當時樂觀建議買進評級，並把目標價定在40仙外，或許還需要多加觀察其股價波動情況，而目前該股似乎已經進入調整期，除非有重大突破，否則或會在現有水平鞏固一段時日。