楊忠禮電力 購發電廠或

王寶欽／報道

或削減股息

分析員認為，除了籌備潛在收購資產活動，該公司也受到現金緊絀、債務擴增、支出龐大等影響，因此可能削減股息，促使該行調低 傅文耀／報道 2017至2019財政年每股股息預測，從原本的每年10仙下修至7仙、5仙和5仙。

分析員估計，該公司2018至2020財政年的股權自由現金流量將轉負，主要是考慮到20億令吉常年資本開銷、10億令吉常年利息開銷，以及8億6000萬令吉的貸款開銷等支出。

分析員補充，至於2017至2019財政年總共53億令吉的到期債券和償還貸款，相信該公司會再融資這些貸款。

分析員指出，雖然該公司2018至2019財政年營運賺幅料達16%，預期利息涵蓋率處於穩定的3.6倍，但債務股本比卻高掛4.6倍，遠高於大馬同儕平均的3.6倍。

（吉隆坡24日訊）康樂（karex,5247,主板消費品組）自有品牌生產（OBM）策略長期受到看好，但目前仍處於初創陣痛期，面對高昂成本開銷，分析員大砍財測及目標價。

艾芬黃氏研究表示，在分銷以及行政費用走高拖累下，下調該公司2018及2019年財測，介於23至29%之間，並認為短期內的賺幅依然沒有驚喜。

康樂在大馬、英國以及美國等三地開拓市場的費用在近幾季度開始顯現，在未來更有可能進一步走高，原因是該公司將進軍泰國和新加坡市場。

雖然如此，該開拓新市場成本有20至25%左右為一次性開銷，主要是用於購置零售購物架位置以及併購。總括來說該公司中短期獲利並不樂觀。

艾芬黃氏也認為，避孕套市場是一個高度競爭市場，該公司面對的是如：杜蕾斯（Durex）、戰神（Trojan）等歷史悠久

目前，該公司正專注於推進國內外多項大型計劃，包括27億美元（約116億令吉）的印尼丹絨加迪煤炭發電廠、21億美元（約90億令吉）的約旦阿特拉特頁岩油發電廠、新加坡海水淡化廠競標項目，以及精密審核國內舊天然氣發電廠。

競標新加坡海水淡化廠

管理層披露，上月已提呈新加坡海水淡化廠競標書，預期最快10月會知道結果。

至於電訊業務，該公司的1Bestarinet進展順利，預期政府月費將逐步提升，並在2019年中至2020年達到最高款額。

此外，該公司表示，YES電訊

著名品牌，不過該公司嘗試尋找一個更具優勢的利基市場。

轉換為商對客增加困難

鑒於4G零售市場競爭日益劇烈，決定轉向開發企業市場，以爭取更穩定的收入。

達證券在調整英國韋塞克斯水務公司估值、下修YES電訊估值和調高國內電力資產成本後，決定調低楊忠禮電力的目標價至1令吉45仙，並維持“賣出”評級。