讀者黎先生問：早前，前研科技集團（FRONTKN,0128,主板貿服組）有個好消息，說是增加了台灣某間公司的股份，那幾天股價也起了幾仙。之前看到交易所一個分析員說，目標價為0.550令吉。照你看有可能嗎？還能進場嗎？希望得到你的回答。可攀55仙？

增持台電子業子公司

答：是否可以進場，這里先探前研科技集團最新業績表現及財務數據，以作為評估其價值的一些線索。同時，肯納格研究於7月20日對該公司進行剖析的部分重點資料，也可供參考。

截至2017年3月31日的首季，該公司轉虧為盈，取得淨利502萬2000令吉（每股淨利為0.48仙），前期則是蒙受淨虧123萬9000令吉（每股淨虧損0.12仙）。首季營業額為6105萬7000令吉，前期為5878萬8000令吉。

該公司首季轉虧為盈，主要是旗下台灣及新加坡子公司表現較好，半導體業務表現正面推動。菲律賓子公司也取得較佳表現，因受到擴張業務組合的激勵。

惟由于油氣業領域客戶業務放緩，導致公司在大馬、新加坡及印尼的油氣業子公司表現遜色。

財務情況方面，截至2017年3月31日，公司總資產為4億2480萬6000令吉，包括流動資產下的現金及銀行余款為9880萬2000令吉、貿易應收款項為8996萬2000令吉、庫存為1279萬7000令吉、銀行定期存款為897萬4000令吉、短期投資為680萬5000令吉。

非流動資產下的產業／工廠／器材則為1億5819萬 4000令吉，整合商譽為3376萬1000令吉。

該公司總負債則有1億1588萬3000令吉，其中流動負債下的銀行借貸為1306萬7000令吉、其他應付款項及應計開支為5103萬令吉、貿易應付款項為1843萬7000令吉。在非流動負債下的銀行借貸為2001萬8000令吉，其他應付款項為324萬8000令吉。

該公司發行股本為1億1892萬5000令吉，由11億8925萬股每股面值10仙的股票組成。該公司擁有的儲備金4354萬8000令吉，保留盈利則有1億零975萬8000令吉。

談及業務前景，該公司表示，首季業績表現比前期好，這對公司是件好事，因2017年全球經濟料比去年好，特別是公司涉足的半導體領域。

未來3季業務續迎挑戰

至于現財政年業務前景（未來3季），該公司預期整體業務情況持續具挑戰，特別是美國未來的貿易政策、以及歐洲及中國經濟表現尚不明朗。

惟公司持謹慎樂觀態度，未來3季業績表現料可令人滿意，包括在成本管理持續穩健及採取措施以改善公司效 率。公司將繼續優先專注服務素質及效率以保住競爭力。

以上述最新業績表現為准，稍為做個簡單的本益比評估，即以最新季度每股淨利0.48仙為准，假設其余未來3個季度的淨利表現一致，即預測2017年全年每股淨利為0.48仙X4，即1.92仙。若以目標價0.55令吉或是55仙為准，本益比則達到28.64倍，顯然有點偏高。

提高在半導體業務參與度

如你所說，該公司增加台灣電子業子公司——榮眾科技股份有限公司的股份（從73.2%增加至84.6%），后者及大馬業務正擴張產能，從而提高其在半導體業務參與度。

榮眾科技主要涉足薄膜電晶體液晶顯示器（TFTLCD）及半導體領域的涂層處理及先進精密清潔服務，料取得較高賺幅。前研科技集團也減少油氣業領域業務（目前除至20%）以降低業務表現受拖累程度。

隨着目前全球電子及電器業領域落在超級上升周期，肯納格研究看好其未來業務前景。這使該行推荐“短線買進”評級（當時市價為38.5仙），合理目標價為43仙，或是等于其2018財政年預測本益比14.2倍水平。