Sin Chew Daily - Perak Edition
主評:興業研究
●簡介
家滿控股(FIAMMA,6939,主板貿服組)成立於1979年,主要是家用電器分銷商,在多年的發展下,擁有自身品牌,包括ELBA、FABER、MEC、TUSCANI等。銷售產品包括洗衣機、冰箱、衛浴產品及其他。
2008年,是家滿控股收購Uniphoenix Jaya及Oaksvilla私人公司,將業務多元化至產業領域。
●業務探討
家電業務方面,該公司主要側重在品牌建立行銷策略,製造則交由第三方承包。此外,該公司也代理不同的品牌,包括beurer、Fora、Tuttnauer、Whirlpool等產品。
目前,該公司伺機將家電產品只在大馬銷售,但有意將產品拓展至更多區域市場。
柔隆發展總值達19.8億
產業業務方面,目前正在建造的產業項目分別為柔佛Vida Heighs及吉隆坡East Parc,發展總值為5億令吉。連同葉觀勝路的產業項目計算在內,發展總值高達19億8000萬令吉。
此外,該公司也出租產業,以從中取得經常性營收,包括家滿大廈(Wisma FIAMMA),出租比例為60%,出租率達100%。
另一項出租資產為Menara Centara,共有15個辦公樓、3個零售單位及384個停車位。出租率為80%。
此外,該公司在雪州也出租專屬多用途的自動存儲倉庫,總值為6000萬令吉,而出租率為40%。
●經濟數據
成長每年可取得3%的成長。
該行認為,隨着新產業項目,可為該公司帶來機會,惟過去3年,產業低靡,料家滿控股將會進入週期性疲弱。
儘管面對週期性疲弱,市場仍有一定的需求,因產品進入更換期。
過去2至3年,消費者勒緊腰帶過活,隨着展望未來生活可提振需求。
●賺幅 甲洞產業料提振淨利成長
家滿控股產品以大眾市場為主,在消費者擁有更多預算下,可從中受惠。
產業業務方面,興業認為,該公司位於甲洞East Parc產業項目將提振未來的淨利成長,認購率達37%,每平方呎售價為650令吉。
管理層透露,當East Parc的認購率達70%之時,將會推出葉觀勝路及新街場的地庫,上述兩段地庫面積分別為2.6英畝及1.5英畝,家滿控股每平方公尺的收購價約821令吉,目前市價介於2500至3000令吉。