馬哈迪也曾炒外匯玩期貨？

1月底，前國家銀行高層管理人員，前助理總裁阿都慕勒揭露，馬哈迪在其首相任內，曾讓國家銀行大事炒外匯，最終以虧本國行100億美元（折合約443億令吉）結束，但是，國家銀行在其常年報告中說，炒外匯虧損只有90億令吉。

2月15日，首相辦公室宣佈，將成立一個專案小組，負責調查馬哈迪任內，讓國行炒匯導致虧損的實情。專案小組成員將由政府機構的領袖及某些行業的德高望重者組成，目的是要獲得事情的真相，國行炒匯案如何開始，如何結束，虧損究竟是多少，財務管理程序是否出現弊端，是否有人隱瞞真相等等。也有可能成立一個最高級的皇家委員會，徹查這起案件。

在西方較為完善的財政金融制度下，中央銀行的操作及其決策是完全獨立於政府的，政府不得過問或干預中央銀行的事務，不論關於利率或貨幣量等重大決定，皆由中央銀行獨立處理。而在西方國家以外的其他國家，例如馬來西亞，中央銀行並不是獨立於政府的，中央銀行隸屬於財政部的管轄，而財政部又是政府的一個部門。例如在馬來西亞，現任首相納吉兼任財政部長，分管財政事務，包括國家銀行事務。馬哈迪在任時，雖然在1998年兼任過一段短期的財政部長，在國家銀行炒外匯時並非財政部長，但國家銀行的操作與決策，受馬哈迪政府百分之百的控制，那是不可否認的。

其實，國家銀行在19911993年間炒外匯的新聞，報章不是沒有報道，只是輕輕帶過，很多人早已將它拋到腦後。前華爾街日報新聞從業員，定居在新加坡的澳籍人士巴里韋恩（ Barry Wain），在2009年底出版的一本關於馬哈迪事跡的著作中，對於國家銀行炒外匯這個事件有較為詳盡的分析。這本書名叫《馬來西亞獨行俠：在動盪時期的馬哈迪》（ Malaysian Maverick: Mahathir Mohamad in Turbulent Times）。這本書在馬哈迪卸任後出版，由於暴露馬哈迪許多人所未知的內幕，曾經轟動一時，雖然它沒有被當局列為禁書，卻不能在馬來西亞公開出售，一直到若干年後，才准於公開發售。

該書出版時，真的是石破天驚，它透露國家銀行因為炒外匯，直接蒙受的損失為500億令吉，但如果將其他間接或沒有記錄在案的損失計算在內，總共損失達到1000億令吉之多。最近的揭露卻說，損失只有100億美元，數額相差之大，是有必要開啟調查，找出真相。

當年國家銀行炒外匯，陷入投機活動如此之深，難以自拔，一般上是在初期管理外匯風險時，做套期保值的對沖活動時，發現了如果不做對沖的話，會有高額的投機利潤可得。投機賺到錢，嘗到甜頭，他們會以為這是他們的投機策略高明，才會帶來如此豐厚的利潤，而不覺察到這其實只是偶然僥倖罷了，於是一頭鑽進去，直到頭破血流為止。

後來獲知，當年馬哈迪， 通過國家銀行炒英鎊豪賭的對手，居然是後來鼎鼎大名的金融大鱷索羅斯，不過索羅斯顯然沒有把國家銀行當做對手。索羅斯經驗豐富，老謀深算，若說馬哈迪栽在他的手裡，也不讓人意外，這也許也說明了為什麼馬哈迪如此痛恨猶太人，除了宗教因素之外，栽在索羅斯手裡也許也是因素之一。

就在國行押注英鎊，看多看好英鎊幣值會上升的當兒，無獨有偶，在美國那邊，金融大鱷索羅斯等認為英鎊幣值必定下跌，已看空做空英鎊，開始大量拋售英鎊，頭寸正好是國行的對立面。

讓我們看看索羅斯等人為何會看空英鎊。1990年，英國決定加入西歐國家的新貨幣體系，這個體系稱為歐洲匯率體系，它就是現今歐元系統的前身。這個體系以德國馬克為中心，英鎊和馬克的匯率被定在1英鎊兌2.95馬克，英國有責任維持這個匯率的穩定，最低不能讓英鎊低過2.7780馬克。當時英國正值經濟衰退，這個匯率顯然是高估了英鎊，對英國來說是個沉重的負擔。同時，意大利里拉也被高估。

英國為了提振經濟，有需要降低利率或讓英鎊貶值，以提高各方面對英國生產的有效需求。因此索羅斯等人認為，英國要維持歐洲匯率體系下的高匯率是不可能的，很快就會退出歐洲匯率體系。索羅斯等人財雄勢大，拋空英鎊，排山倒海而來，更造成了英鎊非貶值不可的局面。英鎊兌馬克的匯率不斷下跌，一度跌至2.7964，距離下限2.7780已經不遠，英格蘭銀行雖然購入33億英鎊來扶持英鎊，仍舊阻擋不住英鎊下貶的勢頭。

當時，單單索羅斯一人，就動用了100億美元，其中70億美元用來拋售英鎊，其餘的用來購買西德馬克和英國股票。在金融大鱷的狙擊下，英國政府終於在1992年9月15日宣佈退出歐洲匯率體系，英鎊於是大貶，索羅斯因此斬獲豐厚，計有10億美元之多。此舉讓索羅斯一舉成名，一時名聲大噪。

其實，現在的人容易淡忘歷史，很少人知道，馬哈迪不僅炒過外匯，他也玩過期貨。馬哈迪當政時期，在1980年代，也曾豪賭過錫米期貨。根據非正式數據，馬哈迪賭期貨，結果是讓國庫虧損了16億美元。這個豪賭錫米期貨的過程，在巴裡韋恩的書中，也特辟一章，專門分析馬哈迪豪賭期貨的全過程。

此外，美國中央情報局（ CIA）於1月間，在網上公開大量解密文件，其中就有關於馬哈迪涉及1980年代，馬來西亞土著金融公司的貪污醜聞的解密文件。土著金融公司的貪腐案涉及損失的金額，高達25億令吉。