中遠海控 億購東方海外

中國第一大航運公司中國遠洋海運（China Cosco Shipping）同意以63億美元（約270億令吉）收購香港東方海外（國際）有限公司（Orient Overseas International）。在全球航運業仍難以擺脫長達數年的下行周期之際，該交易將締造一家亞洲集裝箱運輸巨頭。

過去一年全球前20大集裝箱運輸公司已經進行了一輪整合，上述交易將使6家超級集裝箱運輸公司劃分為3大聯盟，合計控制全球約四分之三的海運貿易市場。

中遠海控和上海國際港務（集團）股份有限公司星期日在一份聯合聲明中稱，兩家公司將聯手從東方海外國際控股股東手中收購合計68.7％的股份。上港集團是全球最大的港口運營商之一。

收購價格為每股78.67港元（約10.07美元），較東方海外國際上周五收盤價溢價31％。該交易將需要獲得全球監管機構的批準，預計將需要6至8個月時間。

東方海外曾沖高25％，觸及75港元，創逾6年新高後回落。香港時間早上10時14分，該股升19.58％，報71.75港元。

中遠海控H股亦升幅擴至8.35％，報4.41港元。該股稍早亦一度漲近12％，觸及4.55港元，為自2015年8月以來盤中新高。

董建華家族公司東方海外國際由香港特區前行政長官董建華家族控制。雙方已洽談數月，但此前糾結於價格問題。

一名參與交易談判的人士稱，董建華家族之前不想出售東方海外國際，但中國政府施加大量壓力力促成交，最終董建華家族在獲得一個合理的報價後讓步。晉升全球第三大船運公司中遠海控並不諱言成為全球主要航運商之一的雄心，收購東方海外國際將使其成為按運能計全球第三大集裝箱運營企業，僅次於丹麥馬士基航運公司（Maersk Line）和總部位於瑞士的地中海航運公司（Mediterranean Shipping Co.）。

據《Journal of Commerce》，中遠海控收購東方海外國際還將使其成為美國進口商品第二大航運公司和出口商品第三大航運公司，所佔市場份 額分別為10.8％和8.5％。

中遠海控美國市佔翻倍

紐約咨詢機構Karatzas Marine Advisors & Co.的首席執行員Basil Karatzas說，這次收購之後，中遠海控在美國的市場份額增加了一倍，與其他大型對手相當；馬士基用了幾十年開發這個市場，而通過收購東方海外國際，中遠海控一夜之間就做到了。

哥本哈根咨詢機構SeaIntelligence Consulting數據顯示，這次收購後，分屬3個聯盟的6家最大型海運企業將總計控制全球70％左右的集裝箱運力，控制美國進出口貨物運輸市場69％的份額。

中遠海控表示，該公司提出以同樣報價收購東方海外國際少數股東持有的剩余股份，不過該公司打算在交易完成後保持東方海外國際的上市公司地位和品牌。

上港集團將持有東方海外國際9.9％的股份。

交易完成後，中遠海控和東方海外國際的運輸子公司Orient Overseas Container Lines總共將擁有逾400艘船只和超過290萬個集裝箱的運能。

人民幣走軟一直是中國發行人對美元債券需求旺盛的主要動力。如今，隨着人民幣企穩，國內回酬變得更具吸引力，他們的興趣可能正在減退。

刺激本土投資者尋求美元債券的人民幣波動走勢已呈現出放緩跡象，法國巴黎銀行本月在一份報告中表示，隨着資本外流放緩，風險

已經減弱。人民幣兌美元今年已上漲逾2％至6.8元，聯博預期人民幣將保持穩定。去槓桿行動推動的境內債券回酬上升已開始吸引中國投

資者。

中國企業今年迄今發行的美元債券已達到創紀錄的979億美元，推動亞洲除日本地區的發行規模升至歷史最高水平。德意志銀行表示，人民幣長期升值可能會削弱中國對美元債券的興趣。該行表示，1美元兌6.50元人民幣是一個值得關注的“重要心理水平”。

“我們的結論是，發行興趣今年已略有減弱。”德意志銀行在7月4日的報告中提及中國需求時表示。

“中國需求切實減弱的首個跡象可能以中國企業一級市場發行數量持續放緩的形式出現。”

疲弱的需求已經體現在中國高收益美元債券回酬的上升之中，根據美銀美林指數，該回酬已經從4月末觸及的歷史低位6％上升了81個基點。中國恆大和佳兆業集團最近的巨額發行也造成了中國發行的美元債券消化不良。

“估值緊張並無裨益，因為整個市場認識到，債券價格的下行空間比上升空間更大，而且套利交易的緩沖空間變薄了。”AXA投資亞固定收益主管Jim Veneau表示：“我感覺，邊際投資者會要求更多的冒險補償。”