萬達交易生變融創富力股價造好

在上週宣佈的資產出售交易遭到主要評級機構批評後，萬達集團出售主題樂園和酒店資產的計劃出現重大轉折。

融創中國、富力地產和萬達正式簽署資產轉讓協議，其中富力地產將以199億零600萬元（人民幣，下同，約126億令吉）收購萬達77家城市酒店全部股權，作價較此前融創應付的價格低逾40%。

富力週四早盤初段股價最多大漲近10%，創逾4年新高。融創中國週四高開6.4%後，不久股價升幅擴大至13%的19.44港元，再創歷史新高。融創改收購文化旅遊項目

在修訂交易協議，融創中國不再收購萬達的酒店資產，只收購其文化旅遊項目，但該部分資產的作價則由原來的295億7500萬元，增至438億4400萬元（約278億令吉）。和此前的公告相比，最新轉讓協議中，萬達商業出售給富力地產的酒店項目增加1個，至77個，但酒店資產售價降至199億零600萬元，此前出售76家酒店作價為335億9500萬元。

與7月10日萬達商業和融創協議相比，增加富力地產作為交易方，但交易標的和交易總金額基本一致。

融創中國不再收購萬達酒店資產，雖然支付收購文旅項目的作價提高，但公司在交易的支付價則由原來632億元減至438億4400萬元，或減輕其資金壓力。

融創信評下調

此前，標準普爾（ S& P）將萬達旗下的主要房產業務的企業信貸評級列入負面觀察名單，稱這樁交易可能會削弱其業務。標準普爾還批評萬達的商業策略缺乏透明度。

融創中國此前在監管文件中披露，將從萬達取得貸款用於收購萬達主題樂園資產，隨後，3大評級機構均就融創中國的債務風險發出警告。惠譽（Fitch）將融創中國的企業信貸評級下調一檔。

不包括債務，調整後交易的總規模為637億5000萬元。若包括債務，交易總規模將升至1091億5000萬元。

億萬富豪王健林控制下的萬達此前進行了一系列海外收購，引起了中國監管部門的注意，這其中包括去年以35億美元收購好萊塢電影製作和融資公司傳奇娛樂（ Legendary Entertainment）。

《華爾街日報》週一報道，監管機構上個月與中國大型國有銀行高管會面，建議停止向萬達過去和現有的6個海外項目提供財務幫助，並對萬達的借貸實施一些限制。

王健林週三在北京對記者說，根據修改後的協議，融創中國將為主題樂園資產支付更高的價格，但不買酒店資產，這種安排更劃算。而按照原計劃，本身槓桿率很高的融創中國將獲得萬達集團提供的一筆貸款，用來收購萬達資產。無需萬達借款完成交易

王健林表示，融創中國現在無需通過萬達的借款完成交易了。

王健林說，雙方是在友好氣氛中重新協商交易條款的，沒摔玻璃杯。

融創中國董事局主席孫宏斌對記者說，修改後的交易減輕了融創中國的流動性壓力，與原先的交易相比，增加的債務沒那麼多。

但融創中國將接手所有和主題樂園相關的債務，據週三披露的數據，這部分債務為454億元。