“合順油氣小股東應贊成”

（吉隆坡3日訊）獨立顧問Mercury證券認為，國民投資公司（ PNB）等豁免強制全面獻購合順油氣（UMWOG,5243,主板貿服組） “公平合理”，建議小股東本月25日投下贊成票。

Mercury證券在報告中說，豁免全購可讓合順油氣推進資本調整。

合順（UMW,4588,主板消費品組）建議回退手上合順油氣的55.7％股權給股東，藉此退出油氣市場。計劃完成後，國投和夥伴將掌握合順油氣的45.47％股權，觸及強制全購門檻，須收購其餘未持有 的股票和憑單。合順油氣5配14附加股4附加股送1憑單

合順油氣建議以5配14比例配售最多60億5000萬股附加股，並以4附加股送1憑單比例，配送最多15億1000萬張憑單。以每股30仙計，該公司預期從附加股計劃中集資18億 2000萬令吉，主要用以降低債務。

國投已同意，除了依照持股比例認購附加股，也會買下其餘未配售的附加股，如果總持股超過65％，其餘未配售的附加股將轉換為伊斯蘭可贖回可轉換優先股。

Mercury證券說，上述計劃可讓合順油氣避免依賴貸款融資。自2013年底上市以來，該公司主要透

（吉隆坡3日訊）陳順

風資源（ TSH, 9059,主板種植組）指出，厄爾尼諾氣候現象消退，該公司的棕油產量將繼續揚升。

陳順風資源董事經理陳逸森接受《彭博社》訪問時表示，今年首半年新鮮棕果

產量比前期增加逾20％，至約60萬公噸，這是5年來的最大增幅。下半年的產量料加速增加，主要是厄爾尼諾氣候現象逐漸消退。

該公司在東馬沙巴、印尼蘇門答臘和加里曼丹有種植園 。

“今年下半年將比上半年理想，有些時候，當我們面臨厄爾尼諾氣候現象，效應可能持續長達18至20個月。”

今年至今，棕油期貨行情滑落15％，當油棕領域走出干旱，預計大馬和印尼的產量將增加，這兩國佔全球棕油85％的供應量。去年，大馬的產量滑落至2010年來的最低水平，印尼則出現過去20年首次萎縮，原因是厄爾尼諾氣候現象衝擊園 與和油棕果的成長。

另外，該公司的股價今年來跌了10％，反觀富時大馬吉隆坡綜指上升7.9％及種植指數揚升1.1％。

與此同時，陳順風資源今年首季盈利下跌超過30％，陳逸森指是因為外匯賬目虧損，不過新鮮棕果產量改善，該期間核心盈利增長63％。

陳順風資源股價與棕油價同步下跌， MIDF投行種植與產業分析員艾 過借貸融資，而從未增發股票，造成債務高居不下。

該機構認為，該公司今年底將有15億令吉左右的貸款到期，在面對不利的經濟局勢和租金降低等經營條件之下，該公司必須加強成本架構和保持穩定的現金流量。

該機構指出，在配股後，合順油氣的負債比將從今年3月底的1.88倍降至0.64倍。截至今年3月，該公司的短期貸款和長期債務分別是15億1000萬和24億9000萬令吉。

該機構總結說，鑒於上述理由，豁免全購是公平合理的。 倫說，因為該公司涉足上游業務，對價格走勢反應較敏感。股價料谷底回升“原棕油的底價為每公噸2500令吉，因此，陳順風資源的股價料從谷底回升。”

他說，公司的基本面保持堅穩，方向還是一樣，今年產量將比去年理想。

該公司大約60％的種植園 為年輕或未成熟的油棕樹，接下來幾年當這些油棕樹開始結果，盈利將增加，料有助於降低公司的負債率及增加現金流量。購地擴大園 規模