JCY 3年財測調高逾20%

張啟華／報道

（吉隆坡19日訊）JCY國際（ J CY, 5 1 6 1 ,主板科技組）次季轉虧為盈，淨賺1540萬8000令吉，大華繼顯研究調高今後3年財測20至27%，料盈利持穩。

其次季營業額跌11.1%至4億零700萬令吉和更低平均售價，強勢美元促使次季獲利，首半年獲利亦達全年預測的68%，超越該行預期。

該行說，次季馬幣兌美元平均4.45（相比去年同期4.19），以馬幣計其銷售按年跌11%，若以美元計銷售可能跌16%。

大華繼顯指出，次季美元計 銷售走低有違大勢，其大客戶威騰（ WD）的硬碟平均銷售價按年漲5%至63美元；業界的銷售只微幅挫跌， JCY國際之銷售則雙位數走跌，可能是受威騰壓價。

“儘管JCY國際的銷售表現遜於業界，我們預期其業務持續有利可圖和持穩。”

硬碟業務短期料持穩

該行指出，硬碟業務短期料持穩，主要是固態硬碟（ SSD）仍面臨產能限制，這使SSD價格升高，這反 而使傳統硬碟（ HDD）在市場找不到SSD時暫以HDD代替，令HDD衝擊暫且緩和。

大華繼顯說，固態硬碟之供應吃緊將維持至今年杪，傱傳統硬碟轉移至固態硬態的長遠風險持續。

儘管JCY國際想方設法由傳統硬碟轉型探討新契機，大華繼顯對JCY國際未懷有太大期許，直至獲得更具體而詳的多元化計劃詳情。

大華繼顯說，JCY國際的亮點是過去兩季成本效益彰顯，行政開銷由前期每季1100萬令吉，跌到700萬至800萬令吉之間。

派息1.25仙可持續2至3季

該公司次季每股派息1.25仙，大華繼顯認為此股息可持續2至3季，創造營運現金對維持此股息至關重要。

大華繼顯維持JCY國際“持有”評級，目標價59仙。

（吉隆坡19日訊）國油貿易（ PETDAG, 5681,主板貿服組）首季業績符合預期，儘管其銷量意外滑跌，但賺幅和盈利標青，分析員看好公司在接下來季度可保持強勁表現。

銷量意外下跌

MIDF研究指出，國油貿易2017年首季淨利成長14.6%至2億5320萬令吉，和預期相符，佔該行和市場平均全年財測的26.5%和26.7%。

該行表示，儘管國油貿易銷量下跌4%，但銷售勁揚35.6%，歸功於平均售價提高43%。

聯昌研究對該公司銷量下跌4%深感意外，該行原本預期全年銷量可成長2%。

聯昌認為這可能是由於更多人搭乘捷運和輕快鐵，另一個可能性則是競爭對手積極促銷，令該公司市佔率下跌。

去年全年該公司銷量成長2%，上一季（ 2016年第四季）也揚升4%。

該行指出，近期沙地阿拉伯和俄羅斯同意延長減產期限至2018年首季，若未來12個月油價走高，國油貿易肯定從低庫存成本中受惠。

肯納格研究預期國油貿易在第二季將保持強勁表現。5月杪開始的學校假期加上6月杪的開齋節假期，交通量將大增，有利汽油銷售。

油價每周變動不會衝擊賺幅

該行繼續看好國油貿易業務具韌性，而每周檢討油價的新機制可減輕庫存成本衝擊，以確保更佳盈利。

豐隆研究表示，汽油售價每周變動並不會顯著衝擊國油貿易目前的賺幅，因該公司保持偏低庫存周轉率（7天）。

該行認為國油貿易的銷量緩慢而平穩成長，而賺幅保持，令其盈利仍具韌性，但短期缺乏催化動力，賺幅改善的利好已反映在股價上。

達證券的看法最悲觀，該行認為國油貿易短中期盈利成長將保持低迷，因零售網絡擴張減速，以及經濟活動尤其是油氣上游活動低迷，令銷售量平平。同時，該股股估值也已處於偏高水平。

受良好業績和派息14仙帶動，該股今日閉市上漲68仙至24令吉76仙。