未隨美升息日銀維持利率-0.1％

悄悄縮減購債 黑田東彥：寬鬆路線未變

日本中行（日銀）週五維持政策不變，並未隨美國聯儲局升息腳步起舞，因通膨離2％目標仍有段距離。

日本中行公布6月中行政策利率，中行委員會以7票對2票，維持政策利率在-0.1％不變，反對的委員為佐藤健裕和木內登英。

同時，日本中行也維持10年期日本公債回酬率目標在0％左右。中行還維持承諾將以每年80兆日圓（約3.1兆令吉）的速度購買債券。另外， ETF、J- REIT、CP、公司債年收購額也維持於原先的約6兆日圓、約900億日圓、約2.2兆日圓、約3.2兆日圓不變。

根據此前彭博調查統計，受訪的43位經濟專家一致認為日本中行將會按兵不動。

日本中行表示，日本經濟可以持續溫和擴張，就業和收入善有助於提振消費，且消費面韌性增強，不過，通膨依舊處在走軟的階段。

日聯三菱研究諮商公司資深經濟專家表示，拜經濟持續復甦之賜，日本中行目前不需要有任何動作。目前市場想要知道的是，黑田東彥將如何評論量化寬鬆退出政策，因為這成了市場的憂心所在。

根據彭博調查顯示， 74％的受訪者估計，日本中行要等到行長黑田東彥的任期於明年4月屆滿之後，才會收緊政策。

熟悉中行想法的消息人士表示，在通膨率仍遠低於2％的目標水準情況下，中行總裁黑田東彥可能會出言安撫市場，表示在縮減刺激舉措方面仍將落後於聯儲局。

日本中行承認新興經濟體的復甦跡象增多，稱海外經濟體“整體上持續以溫和速度增長。”

相較4月，這次看法更為樂觀，中行4月時表示新興經濟體略顯疲弱。 根據摩根大通表示，日銀其實已經不動聲色放慢購債速度，上月寫下2014年來最小買債規模，引發超寬鬆政策是否準備收手的揣測。

根據摩根大通的數據顯示，整個5月，日銀只買了7.89兆日圓（約3000億令吉）的日本政府公債，若到期債券不計，這可是自2014年10月日銀意外宣布擴大資產收購以來最小購債規模。這個數字引發外界質問，日銀是否在悄悄回收超寬鬆政策。

深究日銀放慢購債的原因，主要為“控制回酬率曲線”，這個日銀去年9月宣布修改政策框架後採取的新措施，旨在將10年期公債回酬率維持在零水位附近，一旦回酬率趨近此目標，可收購的債券 就更少。周三日本10年期公債回酬率來到0.06％。

日銀老早訂下每年購債80兆日圓的目標，但若照上月的買債步調，小摩估計今年的購債金額頂多在55兆日圓左右。

法國巴黎銀行駐東京資深經濟學家白石洋指出，日銀正在“技術性縮減量化寬鬆”。

日銀總裁黑田東彥上月坦承確實放慢買債速度，但他宣稱，這並非在釋放寬鬆政策縮手的訊號，“在目前的階段，我們還不算退場。”

不過日銀會面臨若干現實困境，據倫敦調研機構凱投宏觀估計，日銀握有的日本公債占總量的43％，最終恐陷入無債可買的窘境。