上半年跌幅創6年之最 美元四面楚歌

今年上半年，美元跌勢創6年之最，因為投資者更加確信，全球其他地區的經濟復甦步伐正在趕上甚至超過美國。

上周，美元兌《華爾街日報》追蹤的一籃子主要貨幣下跌1%，使今年跌幅擴大至5.6%。今年前兩個季度美元的百分比跌幅為2011年以來同期最大。

美元在上周面臨新的壓力：歐洲和加拿大中行官員發出迄今為止最強硬的信號，暗示可能很快開始削減刺激經濟增長的貨幣政策。

英鎊加元兌美元漲逾2%

投資者將這些表態看做這些國家經濟走強和可能加息的征兆，因而紛紛買入相關貨幣。歐元兌美元大幅漲至一年多來最高水平，英鎊和加元兌美元都上漲超過2%。

對於今年在主要貨幣中表現最差的美元來說，這些消息無異於雪上加霜。

6個月前還很少有人預料到這種轉變。投資者在去年11月美國總統選舉後曾推動美元升至14年高點，他們當時猜測，特朗普（Donald Trump）的稅改、去監管和財政刺激計劃將推動美國經濟加速增長，而美聯儲也會加息。

但事與願違，特朗普政府的計劃一再遭到政治阻礙，美國經濟增長、就業和通貨膨脹數據也開始下滑。

就連美聯儲是否會繼續上調利率也變得不確定，而美聯儲加息是美元今年為數不多的幾個利好之一。近期一些美聯儲官員已表示擔憂，認為通膨疲軟之際加息並非良策。聖路易斯聯邦儲備銀行行長布拉德（ James Bullard）上周四表示，他不支持今年再次上調短期利率。

布拉德在倫敦的演講中告訴記者，他覺得美聯儲的立場過於緊縮，特別是在未來計劃方面。

美聯儲預計今年至少還會加息一次。芝商所 （CME Group）跟蹤的聯邦基金利率期貨合約顯示，市場目前估計美聯儲遵循這一預期的幾率約為54%，低於3月的62%。

另外，盡管擔心美國經濟放緩，投資者仍越來越看好歐洲和部分發展中國家的經濟復甦。

歐元區經濟增長反超美

多年來，美國經濟增長速度一直快於歐元區，而去年歐元區終於實現反超。最新預期顯示，歐元區今明兩年經濟增速與美國大體持平。

據摩根大通（J.P. Morgan）預測，今年新興經濟體增長速度料加快至4.7%，比美國和歐洲快一倍多。

道明証券外匯策略負責人Mark McCormick稱，在全球其他經濟體勢頭向好之際，美國經濟卻在減速，這體現在美元行情中。

一些投資者認為，今年以來美元的表現可能預着美元牛市行情即將結束。美元的周期性上漲已延續了 大約7年。

野村証券（ Nomura Securities）駐倫敦的外匯策略負責人Bilal Hafeez稱，眼下市場處在美元大幅回落的關鍵時刻。

據美國商品期貨交易委員會數據，去年年底對衝基金和其他投機性投資者的美元多頭規模超過280億美元。而截至6月27日美元看漲頭寸已縮減至27億美元。

並非所有市場人士都對美元上漲失去信心，安本資產管理集團高級投資經理James Athey仍預計未來幾個月美元兌發達經濟體貨幣走高，例如美元兌日圓。

Athey稱，美元跌幅已經很大。他認為美元投資者對美聯儲的利率路徑過於悲觀。

他還表示，他認為美國經濟依然是全球所有經濟體中增長勢頭最強的。