Sin Chew Daily - Sarawak Edition (Miri)
大馬市場深度 居次
麥肯錫：具投資融資良機
（吉隆坡21日訊）全球資金荒時代到來，大馬資金市場口袋卻還不夠深？
根據麥肯錫公司發布“深化新興經濟體資金市場深度”報告，在衡量各大資金市場的大規模融資能力、創造投資機會和定價效率3大因素評分所得的亞洲資金市場發展指數，新加坡以3.4分得分，成為東盟資金市場深度之冠，大馬以3.25分緊追在後，領先泰國、菲律賓、印尼和越南的2.8分、2.25分、2.2分和1.2分。
“定價效率”有待改進
不過，儘管大馬擁有東盟數一數二“深”的資金市場，但麥肯錫公司高級合夥人兼亞太區銀行實踐執行合夥人森古普塔（Joydeep Sengupta）認為，大馬資金市場在“定價效率”仍有改進空間。
在3大評分環節中，大馬資金市場在大規模融資能力和創造投資機會均獲得“深”的評分，但在定價環節中獲得“淺”的評價，也是大馬與新加坡資金市場“深度”最明顯的差距。
報告顯示，大馬資金市場在“基礎政策”和“市場建設與設計”兩大健康評分項目中雖成功跨越合格線，但在次項目中仍潛存諸多挑戰。
在“基礎政策”環節中，大馬僅在 “基準資產”和“資金供應”兩項獲得4分，“資金需求”、“仲介”、“市場自由”和“價格發現”均獲得3分；“市場建設與設計”情況也一樣，我國只在“基石機構”和“稅務”兩項獲得4分，其餘（監管框架、監管條例與標準和市場基建與科技）均獲3分。
森古普塔：可通過2方面加速經濟
森古普塔指出，與發達市場相比，東盟市場資源分配效率欠佳，欲加快經濟發展，急需通過優化增值效益最大，以及潛能最大的發展環節的人力與金融資源方能達成。
他認為，東盟資金市場現正錯失最大化潛能的機會，東盟決策者應對資金市場長期發展做出關鍵決策。
“建設生機勃勃的資金市場需要東盟決策者深度診斷市場表現，從而設計出可持續發展的市場框架，最後落實全國性的管理方案調整。”
因此，他建議東盟決策者可推介系列措施，包括發展高流通性的政府債券市場、促進既深且廣的投資者基礎發展、建設信貸強化機構等基石機構來催化優先領域的快速發展，以及向基建等優先發展資產提供稅務獎掖等。
（吉隆坡21日訊）聯昌集團（CIMB,1023,主板金融組）主席拿督斯里納西爾表示，東盟需要加快一體化進程，並建議成立虛擬信息中心，以提升投資者對東盟資產類別和投資管道的意識。
他在出席東盟圓桌系列論壇時說：“我不是東盟交易聯線（ ASEAN Trading Link）的大粉絲，在科技的幫助下，投資者僅需登陸單一戶頭即可投資整個東盟市場。”
“市場缺乏統一的信息來源，我們需要提高東盟投資公眾和機構對東盟潛存的投資機會意識，以及如何簡易接觸這些投資機會，因此我建議成立虛擬信息中心，以集中各大上市公司的信息，讓投資者可輕易掌控信息和投資。”
同時，他也對各國對東盟投資者的稅率差距甚有意見，認為各國應公平對待區域投資者，讓他們從東盟一體化享有最低的稅率優惠。
東盟需解決跨區域股債資金障礙
“東盟需要更專注於解決跨區域債券和股票市場的資金流動實質障礙，例如預扣稅和結算程序，同時東盟也需更努力促進跨區域投資，因多數東盟投資者傾向於投資先進市場來達到多元化投資標的。”
此外，納西爾也憂慮東盟一體化進程緩慢，可能促使區域科技公司在工業4.0時代敗給阿里巴巴和亞馬遜等外國列強。
“中國13億人口的龐大市場規模是阿里巴巴、騰訊等中國科技公司大獲成功的原因之一，東盟人口為其一半，但我們要如何從中取得規模經濟（Economies of scale）效益？這只能通過降低進入各大市場的門檻，我認為工業4.0時代的來臨，恐使東盟一體化變得勢在必行。”
他對東盟現有成就感到驕傲，但問題是當初的成功因子能否保障未來能取得同樣的成功呢？
“可惜，我並不這麼認為，因為我們活在工業4.0時代，而這需要規模，需要區域公司去體驗東盟規模帶來的效益，只有這樣我們才會大舉投資科技。”
詢及國內銀行未參與東海岸銜接鐵道（ ECRL）融資活動，納西爾認為，參與項目的公司應給予與各方接觸的機會，而不受到國籍的侷限。
“工程公司應採取開放的態度，讓各方都擁有提供融資的機會，無論是大馬銀行、歐洲或銀行，因為更好的融資條件將確保工程的成本效率，最終將為公司帶來好處。”
至於我國第二季國內生產總值（ GDP）增長5.8％，納西爾對此感到驚喜，顯示出我國經濟從全球經濟穩健復甦中受惠，總體增長動能強勁，但相信下半年經濟增長將有所減緩。
“目前，我們仍維持全年經濟增長5％目標不變。”