美經濟疲軟是“雜音”非衰退

IMF首席經濟學家：

(倫敦29日路透電)國際貨幣基金組織( IMF)首席經濟學家奧伯斯法爾德(Maurice Obstfeld)稱，美國經濟疲軟是“雜音”，而非更嚴重的衰退，不過華府政策的不確定性正在使得預估變得愈加困難。

奧伯斯法爾德在接受《路透社》的專訪中稱，中國經濟也在放緩，但歐元區和日本經濟表現好於預期。奧伯斯法爾德擔任IMF首席經濟學家已接近兩年。

IMF在4月中旬發佈的最新預估報告中，將今明兩年全球經濟增長的預估分別上調至3.5％和3.6％。

但在此後，形勢出現了一些變化。

關於美國特朗普政府的一系列爭議，令特朗普的減稅和增加基建支出計劃被暫時擱置，從而導致美國經濟喪失部分動能。

美國商務部上週五公佈，美國第一季國內生產總值(GDP)環比年率從前值的增長0.7％修正為增長1.2％。

奧伯斯法爾德週四在City Week會議間隙說道： “美國第一季經濟表現疲弱，我們將此解讀為雜音，而非美國整體經濟趨勢的改變. .....換言之，也就是疲軟。”

“在第二季，我們看到中國採取了很多積極措施來降低信貸增長速度，以及加強對影子銀行的管理。”

“這看來擠出了一些泡沫。所以我們認為經濟增長會略慢一些。”

美政策不明預測難

對於IMF是否會因為這兩個因素在7月下調全球經濟增長預測，現在下結論還為時尚早。

程序尚未完全開展，但美國政策曖昧不明，也增加了預測難度。

奧伯斯法爾德稱，雖然現在特朗普可能採取的措施有大概的綱要，但美國眾議院議長萊恩(Paul Ryan)可能持不同觀點。

奧伯斯法爾德稱：“很難確切推測會發生什麼事、會產生什麼宏觀經濟影響。我們在努力找 出最可能的情況，以及它將對經濟增長和我們的預測產生何種影響。”

“我們不知道財政倡議何時會出台、也不清楚會是什麼舉措，所以我想市場多少也在思考這個問題，他們很想知道錢在哪兒。”

但自4月以來出現一些驚喜，幫助平衡美國和中國失去的部分動力。

美元走軟和債券回酬率下滑對新興市場和其他借款方具有潛在提振作用。

日本歐元區超預期

日本經濟表現比已經上調過的預期還要好，歐元區也是如此，親商的馬克龍勝過反歐元的勒龐本月當選法國總統，而且德國經濟旺盛也推動歐元區經濟。

奧伯斯法爾德說：“如果看看軟性指標，PMI數據，即便在法國這個硬性指標表現一般的國家，也可以得到一些可能出現驚喜的跡象。”

歐元區經濟復甦增強，已經引燃關於歐洲中行年底前再次縮減刺激的討論。不過IMF向往常一樣，敦促歐洲中行慢慢來。

問及謹慎對待撤出刺激舉措是否明智時，奧伯斯法爾德稱，“這是我的看法”，最近美國“表現疲弱”也意味，聯儲局在升息方面不必過於激進，外界預期聯儲局下個月升息。

“鑒於第一季經濟疲弱以及薪資增長仍緩慢，我不認為他們覺得有落後於形勢的重大危險。”

“我不認為他們會拘泥於今年具體要升息幾次，比如兩次或三次。”