Pasaran akan stabil jika dasar jelas

Tidak menentu sekurang-kurangnya 100 hari pentadbiran kerajaan PH

KUALA LUMPUR: Banyak faktor yang mempengaruhi pasaran, namun aliran keluar dana dalam ekuiti baru-baru ini, menimbulkan kebimbangan ramai pihak. Penganalisis bagaimanapun berpendapat keadaan ini akan beransur-ansur stabil sebaik sahaja dasar-dasar kerajaan kukuh.

Dana asing dilaporkan membawa keluar sebanyak RM2.48 bilion daripada ekuiti tempatan minggu lepas, sebagai reaksi balas terhadap keputusan Pilihan Raya Umum Ke-14 (PRU14) yang diluar jangka, selain ketidaktentuan pasaran secara berterusan minggu lepas berikutan perkembangan dan pendedahan angka mengejutkan termasuk hutang negara.

Menurut Ketua Ekonomi Bank Islam Malaysia Bhd, Dr Mohd Afzanizam Abdul Rashid, pasaran akan terus tidak menentu, sekurangkurangnya dalam tempoh 100 hari pertama pentadbiran kerajaan baharu, dengan penggiat pasaran menunggu lebih banyak pengumuman dasar.

Beliau berkata, pasaran akan normal apabila ‘keadaan kembali tenang’.

“Banyak faktor yang mempengaruhi pasaran. Kebimbangan baharu terhadap geopolitik di Korea Utara, serta Timur Tengah menyebabkan peserta pasaran enggan membeli banyak dan memilih untuk memegang lebih banyak instrumen seperti wang tunai bagi mengelak risiko yang semakin besar,” katanya.

Pada masa yang sama, kebimbangan terhadap kedudukan hutang kerajaan seperti yang diumumkan oleh Kementerian Kewangan (MoF) menyebabkan pasaran menjadi lebih berhati-hati, namun jaminan oleh kementerian untuk melaksanakan kewajipan melunaskan hutangnya, dapat mengurangkan kebimbangan, katanya kepada BERNAMA.

Menurut MoF, jumlah hutang negara berjumlah RM1.087 trilion, atau 80.3 peratus daripada keluaran dalam negara kasar pada akhir 2017, selepas hutang rasmi, liabiliti luar jangka dan pembayaran pajakan bagi perkongsian awam swasta telah dijadualkan bersama.

“Aliran keluar dana asing masih boleh berlaku dalam jangka masa terdekat. Namun, berdasarkan saiz aliran keluar tersebut yang melampau, ia mungkin sudah berakhir, terutama berdasarkan fundamental ekonomi Malaysia yang masih kukuh.

“Selain itu, penilaian ringgit yang kurang daripada nilai sebenar juga boleh menarik dana asing untuk membeli saham Malaysia,” kata Mohd Afzanizam.

Beliau berkata ringgit akan kekal dalam pergerakan kecil, antara 3.97 dan 3.98 berbanding dolar AS, dalam tempoh 100 hari pertama.

Sementara itu, Ketua Penyelidikan Inter- Pacific Securities Sdn Bhd, Pong Teng Siew berkata tahap jualan dalam ekuiti tempatan semakin berkurang, disokong oleh aktiviti belian oleh pelabur tempatan.

“Proses akan berjalan beransur-ansur (untuk membawa masuk dana asing). Kita perlu bekerja keras untuk meningkatkan keyakinan mereka, saya yakin kita akan dapat melaksanakannya, namun ini akan mengambil sedikit masa.

“Tindakan pertama apabila membeli dana tempatan, saya percaya mereka perlu menumpukan perhatian kepada saham mewah yang mungkin membantu meningkatkan semula indeks. Saya tidak fikir ia akan mencapai tinggi tertinggi, namun ini akan mengurangkan kerugian sejak mencatat paras tertinggi pada 19 April 2018, “kata Pong.

FBM KLCI mencatat paras tertinggi 1,895.18 pada 19 April, didorong oleh pembelian dana di kaunter perbankan dan berkaitan Petronas, menjelang PRU14 pada 9 Mei.

Sambil mengakui pendapat Mohd Afzanizam, Pong berkata antara punca utama yang mendorong dana asing melepaskan pegangan mereka dalam ekuiti tempatan ialah kebimbangan terhadap hutang awam, yang lebih tinggi daripada yang diumumkan sebelumnya.

“Selain itu, isu berkaitan pasaran pesat membangun (EM). (Aset) EM dijual ekoran kebimbangan mengenai aliran keluar yang bermula dengan peningkatan nilai dolar AS. Dolar AS mengukuh disebabkan pulangan lebih tinggi di Amerika Syarikat (AS) (yang cenderung melemahkan mata wang dalam pasaran EM secara mendadak,” katanya.

Bagi Ketua Ekonomi MIDF Amanah Investment Bank Bhd, Dr Kamaruddin Mohd Nor, pengumuman mengenai kedudukan kewangan negara terutama mengenai hutang dan liabiliti, bukanlah sesuatu yang baharu dalam kalangan penggiat kewangan, kecuali beberapa butiran yang tidak didedahkan kepada umum.

Beliau berkata pendedahan ini mungkin menimbulkan kejutan, namun ia tidak akan menjurus kepada penurunan dalam penarafan kredit negara.

“Asas- asas ekonomi kita kukuh dan pasaran perbankan dan pasaran modal mempunyai modal yang baik dan cergas.

“Secara semula jadi, akan ada tempoh peralihan dengan kerajaan baharu membuat penilaian kedudukan semasa dan mengenal pasti kaedah melaksanakannya.

“Pada masa ini, pembentukan CEP (Majlis Penasihat Kerajaan) dan pasukan petugas untuk menangani isu-isu penting merupakan tindakan yang tepat untuk menenangkan pelabur domestik dan asing.

“Apabila arah tuju dasar semakin jelas, keyakinan pelabur akan pulih,” katanya.

Mengenai ringgit, beliau berkata mata wang tempatan itu akan terus tertekan berdasarkan perkembangan sejak kebelakangan ini, baik dalam atau di luar negara.

“Dolar AS terus mengukuh apabila hasil bon negara itu meningkat, sekali gus menekan ringgit. Bagaimanapun, kami masih mengekalkan sasaran 3.95 bagi ringgit pada akhir tahun,” katanya.

Sementara itu, penganalisis MIDF Amanah Investment Bank Bhd Adam Mohamed Rahim berkata bank itu menjangkakan jualan asing mungkin berterusan sepanjang tahun, dengan fasa belian sekejap-sekejap.

Malah katanya semasa PRU13, semasa kerajaan terdahulu berkuasa, dana melonjak masuk ke pasaran saham Malaysia sehari selepas pilihan raya sehingga meningkat kepada RM1.43 bilion, namun kembali ke paras normal dan seterusnya kembali menjual dengan dana asing menjual bersih 24 daripada 34 minggu berbaki.

Oleh itu, jualan dijangkakan berterusan sehingga akhir tahun, katanya.

Memandangkan para pelabur asing cenderung untuk memasuki pasaran ekuiti tertentu sebelum pilihan raya, sasaran bagi pelabur asing untuk mengumpul saham di ASEAN berikutnya ialah Thailand dan Indonesia.

“Pilihan raya di Thailand dan Indonesia dijangka diadakan masing-masing pada Februari 2019 dan April 2019,” katanya.

Difahamkan pelabur asing di Malaysia mengumpul RM14.6 bilion pada 2012 dan RM10.3 bilion pada tahun 2017, setahun sebelum pilihan raya.

Bagi minggu lepas, beliau berkata dana asing menjual ekuiti Malaysia sejak Isnin hingga Khamis membabitkan hampir RM812 juta yang memperlihatkan jualan berterusan selama 4 hari,

Ekuiti tempatan bernilai kira-kira RM4.5 bilion dibawa keluar oleh pelabur asing dalam tempoh 14 hari, mengatasi aliran masuk RM2.5 bilion yang dicatatkan sejak awal tahun ini sehingga sebelum PRU14.

Ketua Ekonomi dan Ketua Penyelidikan Kumpulan Perbankan RHB, Dr Arup Raha berkata sejak pasaran mula menjangkakan kenaikan kadar faedah AS yang lebih cepat daripada jangkaan, dan dolar AS mula mengukuh pada awal tahun ini, berlaku aliran keluar dana dari pasaran pesat membangun.

“Malaysia tidak terkecua- li, dengan menerima aliran masuk sehingga akhir April. Namun risiko pasaran juga meningkat seperti yang dapat dilihat di Argentina atau Turki, dan Malaysia juga tidak terkecuali. Dana juga keluar dari Malaysia,” katanya.

Arup berkata negara yang terdedah kepada aliran keluar membabitkan ekonomi yang memerlukan dolar AS, yang bermaksud, negara dengan defisit akaun semasa atau hutang dolar jangka pendek yang tinggi atau mempunyai keperluan yang besar untuk mengimport tenaga.

“Malaysia bukan daripadanya. Ia agak selamat, walaupun ia tidak terkecuali. Aliran keluar dijangkakan kembali sederhanq, jika tidak berhenti, apabila risiko luar berkurangan,” katanya.

Mengenai hutang kerajaan, beliau berkata perubahan hutang ialah 14.9 peratus daripada KDNK, yang bukan angka yang ketara.

Namun, tidak termasuk liabiliti kontinjen, hutangnya membabitkan kira- kira 65 peratus daripada KDNK, yang tidak mewajarkan penarafannya diturunkan walaupun sudah pasti menarik perhatian agensi penarafan, katanya.

Oleh itu, dasar yang akan dilaksanakan sangat penting, katanya

Jika kerajaan Pakatan Harapan menunjukkan ia akan mengekalkan defisit fiskal dan mempunyai rancangan untuk mengurangkan tahap hutang, ini akan memberi keyakinan yang diperlukan kepada pelabur dan agensi penarafan, katanya.

Bagi ringgit, Arup berkata kumpulan RHB menjangkakan dolar AS akan terus mengukuh, sekali gus melemahkan ringgit sejak pertengahan Januari.

“Kami mengekalkan unjuran ini, terutama dengan momentum pertumbuhan di Amerika Syarikat dan tempat lain di dunia yang mula meningkat. Kami menjangkakan penyusutan ringgit beransur-ansur berbanding dolar AS, namun kekal sebagai antara mata wang serantau yang lebih kukuh,” katanya. — Bernama