Citi kekal saranan beli saham Sime Darby Plantation

KUALA LUMPUR: Citi Research mengekalkan saranan belian saham Sime Darby Plantation Bhd (SDPL) sebagai pilihan utama berbanding syarikat perladangan Malaysia dengan harga sasaran RM6.29.

Dalam satu nota penyelidikannya semalam, Citi Research berkata penilaian terhadap SDPL adalah pada 29 kali nisbah harga berbanding pendapatan (PER) pada purata unjuran pendapatan tahun kewangan 2019/2020 yang ditetapkan pada sisihan piawai +1 untuk satu tahun ke hadapan harga purata min sebanyak 28.5 kali.

“Premium sisihan piawai + 1 adalah selaras dengan pemilik ladang Malaysia yang lain. Kami memilih metodologi PER untuk memperoleh harga sasaran kami yang konsisten dengan peladang lain,” katanya.

Citi Research berkata, penilaiannya menunjukkan nilai perusahaan sebanyak AS$21.800 sehektar.

“Kami percaya pelabur wajar meletakkan premium terhadap prospek pertumbuhan SDPL menerusi pelaksanaan berkesan membabitkan inisiatif penanaman semula bagi menurunkan purata usia pokok sawit dan juga berpotensi untuk membayar dividen lebih tinggi dengan perbelanjaan modal yang lebih rendah,” katanya.

Menurut Citi Research, SDPL juga ternyata sibuk dengan usaha penanaman semula sekurang-kurangnya di kawasan seluas 20,000 hektar sejak lima tahun lepas.

Malah, usaha penanaman semula sejak lima tahun lepas berjaya mengurangkan purata umur ladang seluas 600,000 hektar kepada 12.8 tahun.

“SDPL berhasrat untuk meneruskan usaha penanaman membabitkan kawasan seluas 30,000 hektar setahun yang akan mengurangkan purata usia ladangnya kepada hanya 10 tahun menjelang 2025.

“SDPL terbukti lebih agresif berbanding pemilik ladang besar lainnya dalam usaha penanaman semula yang akan membawa kepada pertumbuhan pengeluaran tandan buah segar (TBS) berbanding perkembangan pada kadar lebih lebih kecil selama beberapa tahun sebelum ini,” katanya.

Citi Research berkata, SDPL juga kini merupakan satu-satunya pemilik ladang dengan profil peningkatan usia terbaik berbanding pemilik lainnya.

Selain itu, SDPL juga menyasarkan untuk mempertingkat segmen hilirannya sebanyak 15-20 peratus daripada keuntungan dengan menambah baik akses ke pasaran tempatan selain meningkatkan rangkaian pengkhususan perniagaan kepada perniagaan, terutama dalam segmen minyak/lelemak. — Bernama