Zapopan, con déficits financieros

MOODY’S DE México cambió la perspectiva de las calificaciones del municipio de Zapopan, Jalisco, a Negativa de Estable.

El cambio de la perspectiva refleja la expectativa de la agencia de que el elevado gasto de infraestructura de Zapopan continuará generando déficits financieros y una liquidez débil, quedando con una capacidad significantemente reducida para hacer frente a choques inesperados, señala mediante un reporte enviado a la Bolsa Mexicana de Valores.

El municipio, añade, ha financiado una parte importante de su gran presupuesto en infraestructura tanto con efectivo, el cual cayó 54% durante el 2017, como con pasivos circulantes, los cuales aumentaron 15% el último año. Lo anterior ha derivado en el deterioro del indicador de efectivo a pasivos circulantes, el cual cayó a 0.6 veces en el 2017 de 1.5 veces un año antes y muy por debajo de sus pares nacionales con calificaciones similares.

Dado que el presupuesto de infraestructura de Zapopan se mantiene en niveles elevados este año y que la administración actual, la cual comienza un segundo periodo en octubre, ha indicado que el gasto de infraestructura continuará siendo prioridad en el 2019, Moody’s espera que la posición de liquidez del municipio permanecerá en niveles débiles o posiblemente menores en el 2018 y el 2019. Sin embargo, observa que tanto la contracción en la liquidez como el gasto en infraestructura pueden ser ajustados y que la venta de activos considerada actualmente por el municipio podría proveer alivio temporal en la liquidez en caso de concretarse.

EMISOR

Asimismo, afirmó sus calificaciones de emisor en “Baa3/aa3.mx” (escala global, moneda local/escala nacional de México).

Las calificaciones capturan la baja liquidez del municipio, así como sus niveles manejables de deuda y sus altos niveles de ingresos propios, destaca Moody’s.

Zapopan forma parte del área metropolitana de Guadalajara y goza de una amplia base económica. Los ingresos propios promediaron 48.2% de los ingresos operativos entre los años 2013-2017.

“Zapopan tiene un nivel manejable de deuda directa e indirecta neta, que fue equivalente a 16.1% de los ingresos operativos en el 2017, en línea con la mediana de todos los municipios mexicanos calificados por Moody’s. El municipio no tiene deuda de corto plazo (...) Adicionalmente, no tiene pasivos por pensiones no fondeadas”, agrega.