Demanda estable en mercado de deuda, a pesar de tasas altas y periodo electoral
A pesar de las altas tasas de interés y el periodo electoral en México, las emisiones de deuda de largo plazo en el mercado mexicano continúan atrayendo la demanda, aunque los especialistas esperan un menor ritmo de crecimiento en los próximos meses en comparación con el año pasado.
En el primer trimestre de este año, las colocaciones aumentaron un 10% frente al 2023, mientras que el monto colocado fue 14% superior en el periodo comparado. En total se reportaron 23 emisiones por un monto financiado de 99,458 millones de pesos en conjunto, muestran datos de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).
Aunque se ha observado un aumento en la demanda de emisiones de deuda de largo plazo en el primer trimestre de este año en comparación con el mismo periodo del año anterior, los datos muestran una desaceleración significativa si se compara con el mismo periodo del 2023 respecto a la actividad del 2022.
Entre enero y marzo del año pasado, se registraron 21 emisiones por un monto total de 87,120 millones de pesos, lo que representó un aumento del 91 y 433%, respectivamente, en comparación con los mismos meses del año previo.
“Hemos visto que las emisiones en el mercado doméstico de certificados bursátiles hasta abril de este 2024, ha sido superior a lo que veíamos el año pasado (...) Pero el perfil crediticio de los portafolios de los corporativos que calificamos vemos un proceso de cierta desaceleración o menor crecimiento que en el 2023 en medio de un periodo electoral en México y Estados Unidos”, dijo Rogelio González, director corporativo en Fitch Rating.
Hay empresas que están en proceso de emisión de deuda en la BMV. Para mayo se esperan, por lo menos, tres emisiones por hasta 22,000 millones de pesos, considerando las opciones de sobreasignación.
Entre los emisores están Sigma Alimentos, propiedad del conglomerado Alfa, que alista su oferta por hasta 10,000 millones el próximo 14 de mayo; Toyota buscará levantar hasta 2,000 millones de pesos el 16 del mismo mes y para el viernes 24 de espera la colocación de Grupo Carso, propiedad del empresario Carlos Slim, por hasta 10,000 millones de pesos.
Después de las elecciones presidenciales en México dos emisoras planean hacer, por separado, colocaciones deuda de largo plazo en la Bolsa Mexicana de Valores por un monto conjunto de 11,800 millones de pesos.
Se trata de la emisión de Caria Capital, prevista para el 18 de junio por 6,600 millones de pesos, recursos que destina al proyecto del Acueducto Cuchillo 2, en Nuevo León. También va la Concesionaria Autopista Perote Xalapa por 5,200 millones de pesos. Su lanzamiento de certificados bursátiles está planeado para el 25 de junio.
El director corporativo en Fitch destacó que nos encontramos en un entorno aún con tasas de interés altas. A pesar de ello, las compañías “han hecho un buen trabajo” al anticiparse al proceso electoral para refinanciar de forma adelantada los vencimientos de sus pasivos con costo.
“Hay cierta apertura para los mercados para seguir refinanciando sus vencimientos; sin embargo, hay que ser cautelosos porque ese acceso ha sido principalmente para empresas que tienen niveles de calificación con grado de inversión”, expuso.
Para el directivo en Fitch Ratings, una vez que pase el periodo electoral y “se asienten un poco las aguas” porque las tasas de interés comenzarán a descender gradualmente, se espera que haya más movimiento en el mercado de deuda local.