MENOS INFLACIÓN, MENOS RÉDITOS

LA REDUCCIÓN DE LOS PRECIOS GOLPEA EL PRECIO DEL INSTRUMENTO GUBERNAMENTAL

Por primera vez en 14 meses, la inflación en México se ubicó por debajo de 5%, al quedar en 4.69% durante la primera quincena de abril, informó el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).

Aunque la baja en los precios de la canasta básica pareciera ser una buena noticia, también tiene sus afectaciones, principalmente en el sistema de pensiones, pues el precio de los Udibonos, que es el instrumento en el que más recursos invierten las siefores (23.01% de la cartera), se ve mermado.

Los Udibonos protegen al tenedor ante cambios inesperados en la tasa de inflación, se colocan a largos plazos y pagan intereses cada seis meses en función de una tasa de interés real fija que se determina en la fecha de emisión del título.

Al depender de la evolución de la inflación, cuando ésta disminuye, sus rendimientos también lo hacen. Este instrumento ha presentado un decrecimiento en promedio de 1.8% desde finales del 2017 a mediados del mes de abril.

En ese sentido, las cinco administradoras que se verían más afectadas son MetLife, que invierte 35.2% en esta herramienta, seguida de Coppel con 35.0%, Profuturo con 28.8%, Principal con 28.2% y XXI-Banorte con 25.3%, todo esto de acuerdo con datos de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar).

Esta tendencia podría continuar, pues de acuerdo con la Encuesta sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado” de marzo del 2018, realizada por el Banco de México, los analistas consultados indicaron que la inflación podría cerrar el año en 4.07 por ciento.

Dicha situación mermaría las inversiones que hacen las afores en este tipo de instrumentos de cobertura contra la inflación y en parte estaría golpeando un poco los recursos de los ahorradores mexicanos.

El año pasado, las afores que generaron más rendimientos gracias a los Udibonos fueron: Coppel con 10.75%, seguida de Profuturo con 9.04%, Invercap con 8.18%, Azteca con 8.16% e Inbursa, quienes generaron 7.77%, mientras que el promedio de las 11 administradoras fue de 7.86%, el tercero más alto de los activos de inversión de los portafolios de las siefores.