Jackson Hole será clave para el futuro de los emergentes
Las declaraciones que hará Janet Yellen, presidenta de la Reserva Federal (Fed), en Jackson Hole el próximo viernes con relación al incremento de tasas, podrían prolongar, en caso de que sean dovish, o detener, si son hawkish el apetito por los activos de países emergentes, pronosticaron analistas.
En la antesala del arranque este jueves del Simposio Anual de Política Monetaria de la Fed de Kansas en Jackson Hole, Wyoming, la cual congrega a banqueros centrales de todo el mundo, y en la que Janet Yellen dará un discurso el viernes sobre las perspectivas económicas y la política monetaria, los mercados tratarán de determinar con ello qué tan cerca puede estar el próximo incremento en las tasas de referencia.
Tras un arranque de año titubeante y poco favorable para los emergentes, debido a los problemas económicos, políticos y socia- les de este bloque, estos mercados, con ganancias de doble dígito, desplazan a industrializados. Pese a que las bolsas emergentes son inversiones de riesgo, con alta volatilidad, y de que no se les apostaban a principios de 2016, ahora en el acumulado del año registran un mejor desempeño.
Los principales índices de Perú, Brasil, Argentina, Rusia o México, muestran ganancias anuales entre el 60, 28 o 12 por ciento, que, además, se multiplican si se tiene en cuenta la apreciación de sus respectivas divisas.
De acuerdo con Richard Turnill, estratega principal de Inversiones Globales de Blackrock, el aumento de las tasas de Estados Unidos impulsa el dólar e influye sobre los precios de las materias primas. “Sin embargo, podría mermar la reacción al próximo aumento de las tasas. Esperamos que la Reserva Federal eleve las tasas solamente una vez este año (probablemente en diciembre) y que proceda con cautela, dada la inestabilidad de la recuperación económica nacional, reflejada en los datos débiles de las ventas al por menor, y las incertidumbres con respecto al crecimiento mundial”.
Turnill aseveró que la perspectiva de tasas más bajas de la Reserva Federal por más tiempo prolonga la búsqueda de rendimiento de los inversionistas. No obstante, recomendó las acciones nacionales y mercados emergentes con impulso reformista.
Los mercados están prefiriendo mantener cautela antes de simposio económico de Gabriela Siller, directora de Análisis Económico-financiero de Banco Base, argumentó que los inversionistas esperan alguna señal por parte de Yellen sobre el próximo incremento de tasas, luego que el vicepresidente de la Fed, Stanley Fischer, mencionara que el banco central estaba cerca de alcanzar los objetivos de empleo e inflación, indicadores clave para la toma de decisiones de política monetaria.
“Yellen tendrá que presentar un detallado diagnóstico sobre las condiciones del mercado laboral y la inflación, así como las expectativas sobre esta última, ya que ello determinará en buena medida las acciones de política monetaria en esta última parte del año”, pronosticó Arturo Espinosa, director de Renta Variable de Santander.