Advierten encrucijada monetaria en México
La normalización de la política monetaria de Estados Unidos todavía no es un riesgo, pero cuando suceda el impacto podría ser significativo para las economías y las monedas de América Latina, principalmente México, advirtió Carlos Végh, del Banco Mundial.
“La normalización de su política monetaria no es un riesgo, porque la Reserva Federal está respondiendo sumamente gradual, pero en un plazo de un año o año y medio, las tasas van a subir”, dijo.
Anticipó que el efecto podría ser similar al de 2014, pues los efectos de un choque negativo en los términos de intercambio son parecidos a uno de alza en las tasas “y cuando eso suceda, los bancos centrales podrían encontrarse nuevamente en el dilema monetario”.
Tras seis años de estímulos masivos y de mantener sus tasas en cero por ciento, en octubre de 2014 la Reserva Federal anunció la normalización de su política monetaria, de inicio con menos compras de activos financieros y poco a poco elevó las tasas de interés hasta ubicarlas entre 1.0 y 1.5 por ciento.
En la presentación por Internet del informe “Entre la espada y la pared: La encrucijada de la política monetaria en América Latina”, habló del dilema de los países que han elegido subir la tasa de interés por lo menos en un inicio del ciclo por temor a la depreciación de su moneda y a la inflación, dificultando el crecimiento.
Agregó que la frágil situación fiscal preocupa ya que habrá poco espacio para políticas fiscales contracíclicas que estimulen el crecimiento y apoyen la reconstrucción.
Alentó a bajar tasas como Chile, Brasil, Perú y Colombia, para estimular la economía, “si fuera necesario hacerlo después de estabilizar el tipo de cambio e inflación”.
Leticia Hernández