Patrón ‘embriaga’ a Cuervo en la BMV

¿Ha tenido oportunidad de ver la acción de Cuervo en la BMV? Le preguntamos porque en el intradía de ayer los títulos del mayor productor de tequila del mundo llegaron a cotizar a un máximo de 35.32 pesos, 5.4 por ciento arriba de su nivel de cierre de un día antes.

¿La razón? Su revaluación tiene que ver con las condiciones en que se dará la compra Patrón Spirits International por parte de Bacardí. El lunes el productor de ron reveló que se hará del fabricante de tequila súper-premium por un monto de 5 mil 100 millones de dólares, lo que le permitirá ampliar sus operaciones en Estados Unidos.

Según los datos de su página de internet, Patrón tiene actualmente un volumen anual de ventas de 2 millones de cajas de 9 litros.

Los expertos hicieron números y consideran que esta operación involucra un múltiplo Valor de la Compañía a Flujo Operativo (EBITDA) de alrededor de 26 veces, 65 por ciento arriba de las 15.7 veces en que se negocia actualmente Cuervo en la BMV. En otras palabras, la emisora mexicana está barata.

Desde hace tiempo Bacardí ha mantenido una participación de 25 a 30 por ciento en Patrón, que dirige Edward Brown, aunque con el acuerdo definitivo va por el 100 por ciento.

Más allá de la atractiva valuación con que cotiza Cuervo, expertos como los de Santander aseguran que la noticia es positiva para la mexicana porque refleja el gran interés de jugadores globales por la categoría de tequila -Diageo compró Casamigos y ahora Bacardí a Patrón- y las operaciones se están dando con premios significativos sobre el nivel en que cotiza Cuervo. Habrá que ver que adquisición sigue.