Advierte de alza acelerada en tasas

Los riesgos en el sistema financiero global van en aumento por varios frentes. Por un lado, una mayor inflación puede motivar alzas más agresivas por parte de los bancos centrales, con un impacto en economías emergentes que son más vulnerables al endurecimiento repentino de las condiciones financieras.

Tobias Adrian, director del Departamento Monetario y de Mercados de Capital del FMI, indicó que un aumento más rápido de lo previsto de la inflación estadounidense podría hacer que la Reserva Federal y otros bancos centrales replieguen la política monetaria laxa, lo cual podría sacudir los mercados financieros. “Esto podría desencadenar un ajuste repentino en las condiciones financieras y una fuerte caída en los precios de los activos”, advirtió.

Detalló que otra vulnerabilidad tiene que ver con las valoraciones de activos riesgosos que siguen siendo elevadas, lo que implica un deterioro en la calidad del crédito. “Cada vez más empresas menos solventes consiguen obtener préstamos en los mercados financieros y la emisión mundial de los créditos apalancados se elevó el año pasado a un nivel récord de 788 mil millones de dólares.

Detalló que otro riesgo tiene que ver con los flujos de capital hacia los mercados emergentes, que podría contraerse a medida que la liquidez global retrocede.